सिटी का विश्लेषण: जापानी शेयरों की मजबूती येन को कमजोर कर रही है

सिटी (Citi) का कहना है कि जापानी इक्विटी का ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर होना येन की बिकवाली का एक प्रमुख कारण है। यह बिकवाली जापान और विदेशों में निवेशकों द्वारा किए जाने वाले पुनर्संतुलन (rebalancing) और हेजिंग से संबंधित है। बैंक का मानना है कि जब तक जापानी शेयरों में मजबूत बढ़त जारी रहेगी, येन पर नीचे की ओर दबाव बना रहेगा।

विश्लेषण के अनुसार, जब जापानी इक्विटी रखने वाले निवेशकों के निवेश का मूल्य तेजी से बढ़ता है, तो वे अक्सर मुद्रा जोखिम से बचाव के लिए येन बेचते हैं। हाल के महीनों में जापानी स्टॉक इंडेक्स रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गए हैं, जिससे येन की बिकवाली में वृद्धि हुई है।

सिटी बताता है कि इन परिस्थितियों में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के केवल दो तरीके हो सकते हैं। पहला, बैंक ऑफ जापान (Bank of Japan) अपनी मौद्रिक नीति को सामान्य करने की प्रक्रिया तेज करे, या दूसरा, वित्त मंत्रालय (Ministry of Finance) येन खरीदकर बाजार में हस्तक्षेप करे।

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हालांकि, फर्म का यह भी कहना है कि यदि जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहती है लेकिन लाभ की गति धीमी हो जाती है, तो येन पर दबाव कम होना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशकों के लिए येन-बिक्री हेजिंग की आवश्यकता कम हो जाएगी। सिटी ने निकट भविष्य में डॉलर के मुकाबले ¥165 के स्तर को एक महत्वपूर्ण स्तर के रूप में पहचाना है।

यह उल्लेखनीय है कि बैंक ऑफ जापान ने अपनी अति-ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखी है, जबकि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने अपनी नीतियों को सख्त किया है। यह भी डॉलर के मुकाबले येन की कमजोरी में एक महत्वपूर्ण योगदानकर्ता रहा है। इन मौजूदा प्रवृत्तियों के बावजूद, सिटी का कहना है कि येन के लिए उसका दीर्घकालिक तेजी का दृष्टिकोण काफी हद तक अप्रभावित है।