好調な経済指標を受け、10年物米国債利回りが5％を突破したことで、ビットコインは8万5000ドルを下回った。

ビットコイン（BTC）は水曜日、米国10年国債利回りが2007年以来初めて重要な節目である5%を突破したことを受け、85,000ドルを急落した。この動きは、予想外に堅調な米国経済指標が発表されたことを受けてのもので、連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締め政策を維持するとの懸念が投資家の間で高まった。

経済指標が債券売りを加速

市場全体の価格調整の直接的なきっかけとなったのは、S&Pグローバルが発表した9月の購買担当者景気指数（PMI）データだった。S&Pグローバル・マーケット・インテリジェンスのチーフ・ビジネス・エコノミスト、クリス・ウィリアムソン氏によると、この報告書は米国経済の成長が加速していることを示しており、企業活動は年率換算で約5%の成長率を示唆している。ウィリアムソン氏は、第3四半期のGDP成長率は約4%になる可能性があると指摘した。

力強い成長を示す一方で、この報告書はインフレ圧力の高まりも浮き彫りにした。原油価格の高騰はエネルギーコストと輸送コストを押し上げ、サプライチェーンのボトルネックはパンデミック期を除けば約20年ぶりの水準にまで悪化した。こうした旺盛な需要と供給能力の制約が相まって、企業は価格決定力を高め、コストプッシュインフレのリスクを増大させている。

債券市場は迅速に反応した。10年物米国債利回りは5%を超え、2年物米国債利回りは27ヶ月ぶりの高水準に達した。リスクフリーの国債利回りの上昇は、一般的に暗号資産のような投機的資産の魅力を低下させる。

暗号資産市場で大量清算発生

利回りの急上昇とそれに伴うリスク回避ムードは、暗号資産市場における強制清算の連鎖を引き起こした。この売り浴びせは、ショートポジションの清算によって支えられていた最近の上昇相場を帳消しにした。

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Woofun AIが引用したデータによると、市場の混乱はレバレッジ取引を行うトレーダーに大きな損失をもたらしました。

• PMIデータ発表後1時間で、暗号資産の清算総額は1億3580万ドルに達し、そのうち1億2590万ドルはロングポジションによるものでした。
• ビットコインのトレーダーは4740万ドルの清算を受け、イーサリアムのポジションは2390万ドルが決済されました。
• 24時間で、122,256人のトレーダーによる清算総額は5億1000万ドルに達し、そのうち3億6383万ドルは強気のロングポジションによるものでした。

構造的な逆風と市場見通し

アナリストは、リスク資産にとって短期および長期的な課題があると指摘しています。堅調な経済指標は、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を長期にわたって高水準に維持する余地を広げています。さらに、構造的な債務問題への懸念が投資家心理を圧迫しています。

ビットコイン・オポチュニティ・ファンドの共同マネージング・パートナーであるジェームズ・ラビッシュ氏は、金利上昇によって米国財務省がさらに債務を発行せざるを得なくなり、それがさらに利回りを押し上げるという「自己強化サイクル」の可能性について述べた。ビットコインにとって、回復への道はより困難に見える。最近のショートスクイーズによって価格が8万7000ドルまで上昇したが、その勢いが失われた今、8万5000ドルへの反発は、新たな現物需要に大きく依存することになるだろう。投資家がリスクフリーの国債で5%以上の利回りを得られる環境では、これはより困難な見通しだ。