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アポロ、Oneokへの90億ドル出資を再編 買収資金と債務返済を支援
オルタナティブ資産運用大手のアポロ・グローバル・マネジメントが、エネルギーインフラ企業Oneokへの90億ドル（約1兆3500億円）相当の出資を、投資適格の債券担保証券に再編することが明らかになりました。Oneokはこの取引を通じて、従来の負債を増やすことなく、大型買収と債務返済のための資金を調達します。
取引の概要
両社が日曜日に発表したところによると、この資金調達はOneokがテキサス州西部の天然ガス事業会社Brazos Midstream Holdingsを44億ドルで買収する資金と、既存債務の返済に充当されます。
この取引は、Oneokが新たな負債を抱えたり、信用格付けへの下方圧力を受けたりすることなく、資本を増強することを可能にするものです。アポロからの出資は、Oneokの既存債務に対して劣後する少数株主持分として扱われます。
独創的な資金調達の仕組み
ブルームバーグが関係者の話として報じたところによると、この取引は独創的な仕組みを採用しています。アポロの出資は、Oneokの既存のシニア債（格付けBBB）に対して構造的に劣後する、新たに設立された持株会社「ONEOK Holdings」を通じて行われます。
Adアポロはこの持ち分を優先順位の異なる複数の階層（トランシェ）に分割し、その一部が投資適格の格付けを取得できるように設計しています。組成された証券は、アポロ傘下の保険会社アテネや第三者の保険会社、その他のアポロおよび顧客ファンドに販売されるとのことです。
企業と市場への影響
この手法により、Oneokは実質的に資本として機能する資金を確保できます。通常の起債に伴うレバレッジの増大や、それに伴う信用格付け引き下げのリスクを回避できる点が、企業にとって大きな利点となります。
一方、アポロにとっては、この種の取引は柔軟な資本構成を求める大企業への資金提供者としての地位を確立する戦略の一環です。ニューヨークを拠点とする同社は、近年こうした複雑な金融ソリューションの提供を強化しており、その専門性を市場に示しています。