Apollo Restrukturisasi Kepemilikan $9 Miliar di Oneok untuk Danai Akuisisi dan Utang

Apollo Global Management (NYSE:APO) mengonversi kepemilikan sahamnya senilai $9 miliar di perusahaan energi Oneok Inc. (NYSE:OKE) menjadi sekuritas utang berperingkat *investment-grade*. Langkah ini merupakan strategi pendanaan kreatif untuk membantu Oneok membiayai akuisisi besar dan membayar kembali utang tanpa membebani neraca keuangannya.

Tujuan Pendanaan

Menurut pengumuman perusahaan, dana yang terkumpul akan digunakan untuk dua tujuan utama. Sebagian besar akan membiayai akuisisi operasional gas alam Brazos Midstream Holdings di Texas Barat senilai $4,4 miliar dan sisanya untuk membayar kembali utang Oneok yang ada.

Struktur transaksi ini dirancang agar modal yang diterima Oneok diperlakukan sebagai investasi ekuitas minoritas. Hal ini memungkinkan perusahaan yang berbasis di Tulsa, Oklahoma tersebut untuk mendapatkan pendanaan tanpa menambah utang konvensional, sehingga menghindari tekanan pada peringkat kreditnya.

Mekanisme Transaksi yang Rumit

Investasi Apollo ditempatkan pada sebuah perusahaan induk yang baru dibentuk, ONEOK Holdings, yang posisinya secara struktural subordinasi terhadap utang senior Oneok yang sudah ada (berperingkat BBB). Menurut laporan Bloomberg yang mengutip sumber yang mengetahui masalah ini, Apollo kemudian 'mengiris' kepemilikan tersebut menjadi beberapa tingkatan senioritas (tranche).

Ad

Beberapa dari tranche ini dapat memperoleh peringkat *investment-grade*, membuatnya menarik bagi investor institusional. Sekuritas ini sebagian ditempatkan pada Athene, perusahaan asuransi milik Apollo, serta kepada pihak asuransi ketiga dan dana lain yang dikelola oleh Apollo dan kliennya.

Implikasi Strategis

Bagi Oneok, kesepakatan ini menyediakan modal yang berperilaku seperti ekuitas, memberikan fleksibilitas untuk berekspansi tanpa risiko penurunan peringkat kredit yang sering kali menyertai penerbitan utang dalam jumlah besar.

Bagi Apollo, transaksi ini menunjukkan keahliannya dalam keuangan terstruktur dan memperkuat posisinya sebagai penyedia solusi permodalan yang fleksibel bagi perusahaan-perusahaan besar. Manajer aset alternatif yang berbasis di New York ini telah menyempurnakan strategi serupa dalam beberapa kesepakatan terakhir, menempatkan dirinya sebagai pemain kunci dalam pembiayaan korporasi yang kompleks.