Story
Wolfe Research Optimistis pada SLB dan BKR, Proyeksikan Siklus Jasa Minyak Selektif
Wolfe Research pada hari Rabu memulai cakupan pada tiga perusahaan jasa ladang minyak utama, memberikan peringkat 'Outperform' kepada SLB dan Baker Hughes (BKR). Sementara itu, Halliburton (HAL) diberi peringkat 'Peer Perform', karena analis Carlos Escalante melihat industri ini menghadapi "siklus modal selektif yang mendukung eksposur internasional."
Untuk SLB, Wolfe menetapkan target harga $62, menyebutnya sebagai perusahaan "dengan posisi terbaik untuk siklus modal selektif." Potensi kenaikan margin didukung oleh integrasi ChampionX dan pertumbuhan lini bisnis digital serta pusat data, yang diperkirakan akan tumbuh 13-15% per tahun selama dekade berikutnya. Wolfe juga meyakini valuasi SLB saat ini menunjukkan diskon yang tidak wajar dibandingkan para pesaingnya.
Baker Hughes menerima inisiasi yang paling optimistis dengan target harga $70. Wolfe menyatakan bahwa lintasan arus kas bebas (free cash flow) BKR "tidak dinilai dengan benar pada kelipatan perusahaan jasa ladang minyak (OFS)". Bisnis Teknologi Industri dan Energi perusahaan diperkirakan akan melampaui 50% dari EBITDA untuk pertama kalinya, dengan akuisisi Chart Industries yang tertunda menjadi katalis utama untuk diversifikasi pendapatan.
AdMengenai Halliburton, Wolfe menilai bahwa kinerja unggulnya "sangat bergantung pada kondisi makro," yang membutuhkan kekuatan harga baru atau keyakinan pada siklus belanja modal yang belum terwujud. Analis menambahkan bahwa HAL memiliki "eksposur Amerika Utara terbesar di antara grup OFS berkapitalisasi besar," yang membuat pertumbuhan arus kas bebasnya "terikat erat dengan aktivitas domestik."