Saham Volvo Turun Setelah Citi Pangkas Target Harga Akibat Kinerja Keuangan yang Lemah

Saham Volvo Car (STO:VOLCAR-B) turun sekitar 1% pada hari Selasa setelah Citi mempertahankan peringkat Jual (Sell) dan memangkas target harganya. Langkah ini diambil menyusul rilis laporan keuangan kuartal kedua yang lebih lemah dari perkiraan pasar.

Kinerja di Bawah Ekspektasi

Produsen mobil asal Swedia ini melaporkan pendapatan kuartal kedua sebesar SEK 77,6 miliar, turun 17% dari tahun sebelumnya dan 6% di bawah estimasi konsensus. Laba operasional (EBIT) yang disesuaikan tercatat sebesar SEK 826 juta, yang mencerminkan margin tipis 1,1% dan meleset 27% dari ekspektasi.

Menurut laporan tersebut, penurunan margin disebabkan oleh beberapa faktor, termasuk bauran produk yang kurang menguntungkan dengan lebih banyak kendaraan listrik baterai (BEV), tekanan harga dan insentif, volume penjualan grosir yang lebih rendah, serta penurunan pendapatan dari kredit emisi. Arus kas bebas juga tercatat negatif SEK 5,2 miliar, jauh lebih lemah dari perkiraan, akibat penumpukan inventaris menjelang peningkatan produksi model EX60.

Prospek dan Pandangan Manajemen

Manajemen Volvo mengindikasikan bahwa kuartal kedua seharusnya menjadi titik terendah (trough) dari sisi profitabilitas. Perusahaan menargetkan penjualan yang jauh lebih kuat pada paruh kedua tahun ini dan memproyeksikan arus kas bebas yang kurang lebih impas (breakeven) untuk tahun fiskal 2026.

Ad

Di sisi positif, Volvo Car telah berhasil mencapai penghematan biaya sebesar SEK 8 miliar, melampaui target setahun penuh yang ditetapkan sebesar SEK 5 miliar. Perusahaan juga melihat momentum yang lebih positif di pasar AS menjelang paruh kedua tahun ini.

Analisis Citi dan Tantangan Pasar

Dalam catatannya, Citi menyatakan bahwa pertanyaan kunci tetap ada mengenai kemampuan Volvo untuk menghasilkan volume, harga, dan bauran produk yang cukup untuk menutupi biaya tetapnya. Analis menyoroti kondisi pasar yang beragam: pasar AS yang tangguh dan pertumbuhan BEV yang kuat di Eropa kontras dengan tantangan harga dan volume yang terus berlanjut di Tiongkok.

Para investor akan mencermati acara Capital Markets Strategy Update yang akan diselenggarakan perusahaan pada 17 September 2026, di mana manajemen diharapkan akan memberikan rincian lebih lanjut mengenai cara mereka mengatasi tantangan pasar saat ini.