Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Anjlok karena Gejolak di Eropa dan Kekhawatiran di Sektor Teknologi Memicu Permintaan Aset Aman

Imbal hasil obligasi pemerintah AS anjlok di seluruh kurva pada hari Kamis dalam sesi yang mencerminkan sentimen penghindaran risiko, karena investor beralih ke aset yang lebih aman dengan menggelontorkan investor ke obligasi pemerintah. Pergerakan ini didorong oleh meningkatnya kekhawatiran atas pengeluaran perusahaan untuk kecerdasan buatan dan krisis fiskal dan politik yang semakin dalam di Prancis, yang mendorong imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun acuan ke level terendah dalam lebih dari sebulan.

Reli Luas pada Obligasi AS

Reli pada obligasi pemerintah AS sangat signifikan, dengan imbal hasil turun tajam pada penutupan perdagangan. Pergerakan penting meliputi:

• Imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) acuan 10 tahun turun 19,8 basis poin menjadi 4,951%, penutupan terendah sejak 17 September.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) 30 tahun turun 15,1 basis poin menjadi 5,286%, penutupan terendah sejak 9 September.
• Imbal hasil obligasi pemerintah AS (Treasury) 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga turun 17,5 basis poin menjadi 4,648%.

Penurunan imbal hasil yang luas ini mencerminkan lonjakan permintaan obligasi pemerintah AS karena investor menjual aset yang lebih berisiko, khususnya di sektor teknologi, dan mencari perlindungan di obligasi pemerintah.

Dua Katalis: Kekhawatiran AI dan Masalah di Eropa

Pencarian aset aman dipicu oleh kombinasi faktor domestik dan internasional. Di AS, kecemasan investor meningkat seputar pengeluaran modal besar yang dibutuhkan untuk infrastruktur AI. Laporan terbaru Meta Platforms, yang menunjukkan perkiraan peningkatan pengeluaran dan kelas saham baru untuk mengumpulkan modal bagi AI, memperkuat kekhawatiran ini.

Ad

"Saham teknologi anjlok karena laporan pendapatan yang kurang memuaskan memicu kekhawatiran tentang perlambatan AI, dengan investor semakin tidak yakin tentang prospek pengembalian investasi besar-besaran," kata José Torres, ekonom senior di Interactive Brokers. "Kehati-hatian itu membuat para pelaku pasar berbondong-bondong ke obligasi pemerintah AS yang dianggap aman."

Di seberang Atlantik, krisis fiskal yang memburuk di Prancis membuat pasar global panik. Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis 10 tahun (OAT) melonjak melewati 5,00% ke level tertinggi dalam 24 tahun karena investor menuntut premi yang lebih tinggi untuk memegang utang Prancis. Selisih imbal hasil antara OAT Prancis dan obligasi pemerintah Jerman (Bund) melebar menjadi sekitar 157 basis poin, level yang mendekati ekstrem yang terlihat selama krisis utang zona euro 2011. Kekacauan di ekonomi inti Eropa ini secara langsung mengarahkan modal ke keamanan relatif obligasi pemerintah AS.

Prospek Bank Sentral

Penurunan tajam imbal hasil obligasi pemerintah memberikan pelonggaran alami dalam kondisi keuangan menjelang pertemuan kebijakan Federal Reserve yang akan datang pada 28 Oktober. Pasar uang sebagian besar memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga acuannya tetap stabil di kisaran 3,75% hingga 4,00% saat ini.

Sementara itu, Bank Sentral Eropa juga diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 2,50% minggu depan. Namun, para pelaku pasar masih memperkirakan probabilitas lebih dari 80% untuk kenaikan 25 basis poin pada bulan Desember karena para pembuat kebijakan menghadapi inflasi yang terus-menerus dan pengetatan kondisi keuangan yang diperburuk oleh gejolak pasar obligasi Prancis.