Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh khi tình hình bất ổn ở châu Âu và sự lo ngại về thị trường công nghệ thúc đẩy nhu cầu tìm kiếm tài sản an toàn.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm mạnh trên toàn bộ đường cong vào thứ Năm trong một phiên giao dịch điển hình của tâm lý né tránh rủi ro, khi các nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm sự an toàn trong nợ chính phủ. Động thái này được thúc đẩy bởi những lo ngại ngày càng tăng về chi tiêu của các tập đoàn cho trí tuệ nhân tạo và cuộc khủng hoảng tài chính và chính trị ngày càng sâu sắc ở Pháp, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn xuống mức thấp nhất trong hơn một tháng.

Sự phục hồi trên diện rộng của nợ Mỹ

Sự phục hồi của trái phiếu chính phủ Mỹ rất đáng kể, với lợi suất giảm mạnh vào cuối phiên giao dịch. Các diễn biến chính bao gồm:

• Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn giảm 19,8 điểm cơ bản xuống còn 4,951%, mức thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 9.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm giảm 15,1 điểm cơ bản xuống còn 5,286%, mức thấp nhất kể từ ngày 9 tháng 9.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc 2 năm nhạy cảm với lãi suất giảm 17,5 điểm cơ bản xuống còn 4,648% vào cuối ngày.

Sự sụt giảm mạnh về lợi suất này phản ánh sự gia tăng nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc khi các nhà đầu tư bán tháo các tài sản rủi ro hơn, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, và tìm kiếm sự an toàn trong trái phiếu chính phủ.

Hai chất xúc tác: Nỗi lo về AI và khó khăn ở châu Âu

Sự tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn được kích hoạt bởi sự kết hợp của các yếu tố trong nước và quốc tế. Tại Mỹ, sự lo lắng của nhà đầu tư gia tăng xung quanh các khoản chi tiêu vốn lớn cần thiết cho cơ sở hạ tầng AI. Báo cáo mới nhất của Meta Platforms, chỉ ra các dự báo chi tiêu ngày càng tăng và một loại cổ phiếu mới để huy động vốn cho AI, đã khuếch đại những lo ngại này.

Ad

"Cổ phiếu công nghệ đang lao dốc khi các báo cáo lợi nhuận kém khả quan làm dấy lên lo ngại về sự chậm lại của AI, với việc các nhà đầu tư ngày càng không chắc chắn về triển vọng lợi nhuận của các khoản đầu tư khổng lồ," José Torres, nhà kinh tế cấp cao tại Interactive Brokers cho biết. "Sự thận trọng đó đã khiến các nhà đầu tư đổ xô vào trái phiếu kho bạc an toàn."

Ở bên kia Đại Tây Dương, cuộc khủng hoảng tài chính ngày càng trầm trọng ở Pháp đã khiến thị trường toàn cầu hoảng sợ. Lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp kỳ hạn 10 năm (OAT) đã tăng vọt vượt mức 5,00%, đạt mức cao nhất trong 24 năm khi các nhà đầu tư yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn để nắm giữ nợ của Pháp. Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu OAT của Pháp và trái phiếu Bund chuẩn của Đức đã mở rộng lên khoảng 157 điểm cơ bản, một mức gần bằng mức cực đoan từng thấy trong cuộc khủng hoảng nợ khu vực đồng euro năm 2011. Sự hỗn loạn này trong nền kinh tế cốt lõi của châu Âu đã trực tiếp chuyển dòng vốn vào sự an toàn tương đối của trái phiếu kho bạc Mỹ.

Triển vọng của Ngân hàng Trung ương

Sự sụt giảm mạnh lợi suất trái phiếu kho bạc mang lại một mức độ nới lỏng tự nhiên trong điều kiện tài chính trước cuộc họp chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào ngày 28 tháng 10. Thị trường tiền tệ phần lớn đang dự báo Fed sẽ giữ lãi suất chủ chốt ổn định trong phạm vi hiện tại từ 3,75% đến 4,00%.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng dự kiến sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 2,50% vào tuần tới. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang dự báo xác suất tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là hơn 80%, khi các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt với lạm phát dai dẳng và điều kiện tài chính thắt chặt do sự bất ổn trên thị trường trái phiếu Pháp.