유럽의 혼란과 기술주 불안으로 안전자산 선호 심리가 부추겨 미국 국채 수익률이 급락했습니다.

목요일 미국 국채 수익률은 전형적인 위험 회피 심리에 따라 전반적으로 급락했습니다. 안전자산 선호 심리가 확산되면서 투자자들이 국채로 몰려들었기 때문입니다. 이러한 움직임은 인공지능(AI)에 대한 기업 지출 증가와 프랑스의 심화되는 재정 및 정치 위기에 대한 우려가 커지면서 나타났으며, 벤치마크 10년 만기 국채 수익률은 한 달여 만에 최저치로 마감했습니다.

미국 국채 시장의 전반적인 상승세

미국 국채 시장의 상승세는 두드러졌으며, 수익률은 장 마감 직전 급격히 하락했습니다. 주요 움직임은 다음과 같습니다.

• 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 19.8bp 하락하여 4.951%로 마감하며 9월 17일 이후 최저치를 기록했습니다.
• 30년 만기 국채 수익률은 15.1bp 하락하여 5.286%로 마감하며 9월 9일 이후 최저치를 기록했습니다.
• 금리 변동에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 17.5bp 하락하여 4.648%로 장을 마감했습니다.

이러한 전반적인 수익률 하락은 투자자들이 위험 자산, 특히 기술 부문 자산을 매도하고 안전자산인 국채로 몰려들면서 국채 수요가 급증했음을 반영합니다.

두 가지 촉매 요인: AI 관련 불안감과 유럽 경제의 어려움

안전자산 선호 현상은 국내외 요인이 복합적으로 작용하여 발생했습니다. 미국에서는 AI 인프라 구축에 필요한 막대한 자본 지출에 대한 투자자들의 불안감이 커졌습니다. 메타 플랫폼(Meta Platforms)의 최신 보고서는 AI 관련 지출 전망 증가와 AI 투자 자금 조달을 위한 새로운 주식 유형 출시를 언급하며 이러한 불안감을 증폭시켰습니다.

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인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)의 수석 이코노미스트인 호세 토레스(José Torres)는 "부진한 실적 발표로 AI 성장 둔화 우려가 커지면서 기술주가 급락하고 있으며, 투자자들은 막대한 투자 수익 전망에 대해 점점 더 확신하지 못하고 있다"고 말했습니다. "이러한 신중론으로 인해 투자자들은 안전자산인 미국 국채로 몰려들고 있습니다."

대서양 건너편에서는 프랑스의 악화되는 재정 위기가 글로벌 시장을 불안하게 만들었습니다. 프랑스 10년 만기 국채(OAT) 수익률은 5.00%를 돌파하며 24년 만에 최고치를 기록했는데, 이는 투자자들이 프랑스 국채 보유에 더 높은 프리미엄을 요구했기 때문입니다. 프랑스 국채와 독일 국채(Bund)의 수익률 스프레드는 약 157bp(베이시스 포인트)까지 확대되었는데, 이는 2011년 유로존 채무 위기 당시의 극단적인 수준에 근접하는 수치입니다. 유럽 핵심 경제의 이러한 혼란은 자본을 상대적으로 안전한 미국 국채로 직접 유입시켰습니다.

중앙은행 전망

미국 국채 수익률의 급격한 하락은 10월 28일 예정된 연준의 정책 회의를 앞두고 금융 여건을 어느 정도 완화하는 효과를 가져왔습니다. 단기 금융 시장에서는 연준이 기준금리를 현재 3.75%~4.00% 범위에서 동결할 것으로 압도적으로 예상하고 있습니다.

한편, 유럽중앙은행(ECB) 역시 다음 주 정책금리를 2.50%로 동결할 것으로 예상됩니다. 그러나 시장 참여자들은 정책 입안자들이 지속적인 인플레이션과 프랑스 국채 시장 혼란으로 악화된 금융 긴축에 대응하기 위해 12월에 25bp 금리 인상을 단행할 가능성을 80% 이상으로 보고 있습니다.