Hasil Perbendaharaan A.S. Menjunam Ketika Pergolakan Eropah, Kegelisahan Teknologi Mencetuskan Permintaan Safe-Haven

Hasil Perbendaharaan A.S. menjunam merentasi lengkung pada hari Khamis dalam sesi pelepasan risiko klasik, apabila penerbangan ke arah kualiti menyebabkan pelabur berpusu-pusu kepada keselamatan hutang kerajaan. Langkah ini didorong oleh kebimbangan yang semakin meningkat terhadap perbelanjaan korporat ke atas kecerdasan buatan dan krisis fiskal dan politik yang semakin mendalam di Perancis, mendorong hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras ke penutupan terendah dalam tempoh lebih sebulan.

Peningkatan Berasaskan Luas dalam Hutang AS

Peningkatan dalam bon kerajaan A.S. adalah ketara, dengan hasil menurun mendadak menjelang penutupan dagangan. Pergerakan utama termasuk:

• Hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras jatuh 19.8 mata asas untuk ditutup pada 4.951%, penutup terendah sejak 17 September.
• Hasil Perbendaharaan 30 tahun jatuh 15.1 mata asas untuk ditutup pada 5.286%, penutupan terendah sejak 9 September.
• Hasil Perbendaharaan 2 tahun sensitif kadar menurun sebanyak 17.5 mata asas untuk mengakhiri hari pada 4.648%.

Penurunan hasil yang meluas ini mencerminkan lonjakan permintaan untuk Perbendaharaan apabila pelabur menjual aset yang lebih berisiko, terutamanya dalam sektor teknologi, dan mencari perlindungan dalam kertas kerajaan.

Pemangkin Berganda: Kegelisahan AI dan Masalah Eropah

Pelarian ke tempat selamat dicetuskan oleh gabungan faktor domestik dan antarabangsa. Di A.S., kebimbangan pelabur meningkat sekitar perbelanjaan modal yang besar yang diperlukan untuk infrastruktur AI. Laporan terkini Meta Platforms, yang menunjukkan peningkatan ramalan perbelanjaan dan kelas saham baharu untuk mengumpul modal untuk AI, menguatkan lagi kegelisahan ini.

Ad

"Saham teknologi menjunam apabila laporan pendapatan yang kurang memberangsangkan mencetuskan kebimbangan tentang kelembapan AI, dengan pelabur semakin tidak pasti tentang prospek pulangan pelaburan besar-besaran," kata José Torres, ahli ekonomi kanan di Interactive Brokers. "Awas itu menyebabkan peserta menyerbu masuk ke Perbendaharaan yang selamat."

Merentasi Atlantik, krisis fiskal yang semakin buruk di Perancis menakutkan pasaran global. Hasil bon kerajaan Perancis (OAT) 10 tahun melonjak melepasi 5.00% kepada paras tertinggi dalam tempoh 24 tahun apabila pelabur menuntut premium yang lebih tinggi untuk memegang hutang Perancis. Sebaran hasil antara OAT Perancis dan Bund penanda aras Jerman melebar kepada kira-kira 157 mata asas, tahap yang menghampiri tahap ekstrem yang dilihat semasa krisis hutang zon euro 2011. Kegawatan dalam ekonomi teras Eropah ini secara langsung menyalurkan modal ke dalam keselamatan relatif Perbendaharaan A.S.

Tinjauan Bank Pusat

Penurunan mendadak dalam hasil Perbendaharaan memberikan tahap pelonggaran semula jadi dalam keadaan kewangan menjelang mesyuarat dasar Rizab Persekutuan yang akan datang pada 28 Oktober. Pasaran wang secara besar-besaran menetapkan harga dalam Fed dengan mengekalkan kadar faedah utamanya yang stabil dalam julat semasa 3.75% hingga 4.00%.

Sementara itu, Bank Pusat Eropah juga dijangka mengekalkan kadar dasarnya pada 2.50% minggu depan. Walau bagaimanapun, pedagang masih menetapkan kebarangkalian lebih daripada 80% kenaikan 25 mata asas pada bulan Disember memandangkan pembuat dasar menghadapi inflasi berterusan dan keadaan kewangan yang mengetatkan yang diburukkan lagi oleh pergolakan pasaran bon Perancis.