UBS Naikkan Peringkat Obligasi High-Yield Menjadi Menarik di Tengah Prospek Imbal Hasil

UBS telah menaikkan peringkat obligasi *high-yield* (berimbal hasil tinggi) menjadi 'menarik', dengan alasan prospek imbal hasil total yang lebih baik menyusul kenaikan *yield* obligasi secara global. Menurut bank investasi tersebut dalam laporannya pada hari Jumat, kenaikan ini menempatkan kelas aset tersebut pada posisi yang baik untuk memberikan keuntungan yang solid bagi investor.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat

Menurut UBS, *yield* obligasi telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Kenaikan ini didorong oleh penetapan ulang ekspektasi pasar terhadap arah suku bunga kebijakan bank sentral, yang dipicu oleh kenaikan harga energi dan potensi efek inflasi putaran kedua.

Meski *yield* naik, UBS mencatat bahwa imbal hasil total dari obligasi *high-yield* tetap positif sepanjang tahun ini (*year-to-date*). Hal ini disebabkan oleh kombinasi *carry* yang tinggi dan profil durasi yang rendah, yang membantu mengimbangi dampak kenaikan suku bunga.

Stabilitas Spread Kredit dan Fundamental yang Kuat

Faktor kunci lain yang mendukung pandangan positif UBS adalah volatilitas *spread* kredit yang rendah. *Spread* kredit—selisih antara *yield* obligasi korporasi dan obligasi pemerintah yang dianggap bebas risiko—sebagian besar bergerak dalam rentang terbatas, bahkan di tengah guncangan harga energi.

Ad

Stabilitas ini, menurut UBS, mencerminkan beberapa faktor fundamental yang kuat, termasuk:

• Aktivitas ekonomi yang terus stabil.
• Fundamental neraca keuangan perusahaan yang solid.
• Risiko gagal bayar (*default*) yang rendah.
• Permintaan yang kuat dari investor yang mencari *yield*.

Prospek 12 Bulan ke Depan

UBS memperkirakan bahwa faktor-faktor pendukung ini akan terus berlanjut. Kombinasi dari *yield* yang tinggi, durasi yang rendah, dan risiko gagal bayar yang minimal menempatkan obligasi *high-yield* pada posisi yang baik untuk memberikan imbal hasil total dalam kisaran satu digit tinggi selama 12 bulan ke depan.

Dalam skenario dasarnya, UBS memproyeksikan bahwa imbal hasil tersebut akan didorong terutama oleh komponen *carry* dan durasi. Sementara itu, *spread* kredit diperkirakan hanya akan melebar secara moderat.