Laporan Keuangan Perdana SpaceX Soroti Lonjakan Belanja AI

Laporan keuangan perdana SpaceX sejak penawaran umum perdana (IPO) yang memecahkan rekor akan menjadi tolok ukur awal bagi investor untuk menilai apakah laba dari unit internet satelit Starlink dapat menopang belanja perusahaan yang meroket di bidang kecerdasan buatan (AI) dan antariksa.

Laporan yang akan dirilis setelah pasar tutup pada hari Selasa ini memberikan kesempatan pertama bagi investor publik untuk menimbang visi CEO Elon Musk terhadap valuasi perusahaan yang tinggi, yang mencakup ambisi di sektor AI, antariksa, dan telekomunikasi.

Pertaruhan Besar pada AI dan Starlink

Elon Musk memposisikan AI sebagai mesin pertumbuhan masa depan SpaceX, namun hingga bisnis AI dan operasional peluncuran Starship dapat mandiri, laba dari Starlink akan digunakan untuk mendanai kedua usaha tersebut. Strategi ini dinilai oleh sebagian analis tidak berkelanjutan.

"Starlink berjalan dengan sangat baik, tetapi tidak bisa sendirian mendanai program belanja modal AI sebesar $30 miliar per tahun," kata Will Rhind, CEO GraniteShares, manajer aset yang menawarkan ETF terkait saham SpaceX.

Belanja modal SpaceX diperkirakan mencapai hampir $14,05 miliar pada kuartal kedua. Menurut data Visible Alpha, belanja modal di segmen AI diperkirakan melonjak lebih dari enam kali lipat menjadi $10,2 miliar dari periode yang sama tahun lalu.

Kinerja Keuangan di Bawah Mikroskop

Analis mengantisipasi beberapa angka kunci dalam laporan kuartal kedua yang berakhir 30 Juni, menurut data yang dihimpun oleh LSEG dan Visible Alpha:

Ad

• Pendapatan Starlink: Diperkirakan mencapai $3,82 miliar dengan laba operasional $1,42 miliar.
• Pertumbuhan Starlink: Diperkirakan tumbuh 52,6%, meningkat dari 31,6% pada kuartal sebelumnya.
• Pendapatan Bisnis AI: Diperkirakan naik hampir tiga kali lipat menjadi $2,33 miliar.
• Pendapatan Bisnis Peluncuran: Diperkirakan mencapai $871,4 juta, namun dengan rugi operasional sebesar $773 juta.

Secara keseluruhan, analis memperkirakan SpaceX akan melaporkan pendapatan sekitar $6,93 miliar dengan kerugian sebelum bunga dan pajak sebesar $1,55 miliar.

Konteks Pasar dan Prospek Investor

Sejak IPO senilai $86 miliar pada bulan Juni, saham SpaceX telah terkoreksi tajam karena investor mempertanyakan valuasi perusahaan yang mencapai 77 kali lipat dari pendapatan yang diharapkan. Tekanan jual lebih lanjut dapat muncul setelah berakhirnya periode *lock-up* pasca-IPO yang dimulai pada 6 Agustus, yang memungkinkan investor awal dan orang dalam untuk menjual saham mereka.

Bagi banyak investor, Starship tetap menjadi aset terpenting SpaceX dan kunci visi jangka panjang Musk. "Kemajuan pada Starship sangat penting untuk menunjukkan kepada investor bahwa perusahaan berada di jalur yang diinginkan," kata Micah Walter-Range, seorang spesialis industri antariksa.

Namun, investor diperingatkan untuk tidak mengharapkan arus kas bebas dalam waktu dekat. "Ini tidak akan menjadi cerita tentang arus kas bebas sekarang, dalam waktu dekat, atau bahkan mungkin selamanya," ujar Bill Birmingham, direktur pelaksana di REX Financial.