Analis Soroti Aksi Jual di Bursa Korea Selatan di Tengah Pelemahan Saham AI

Pasar saham Korea Selatan anjlok tajam untuk sesi kedua berturut-turut pada hari Rabu, menandai pembalikan signifikan dari reli yang didorong oleh euforia kecerdasan buatan (AI). Indeks acuan KOSPI merosot 7%, mencapai level terendahnya sejak awal April, setelah laporan pendapatan produsen cip SK Hynix gagal memenuhi ekspektasi pasar yang sangat tinggi.

Ekspektasi Tinggi Memicu Aksi Jual

Pemicu utama aksi jual adalah laporan kinerja keuangan dari SK Hynix. Meskipun perusahaan membukukan laba yang kuat, angka tersebut tidak cukup untuk memuaskan investor yang telah menaruh harapan besar pada sektor semikonduktor sebagai pusat dari tren AI.

Menurut Gary Tan, Portfolio Manager di Allspring Global Investments, hasil yang kuat saja tidak lagi memadai di pasar AI saat ini. "Investor mencari katalis tambahan, terutama seputar perjanjian jangka panjang dan imbal hasil pemegang saham," katanya. Tan menambahkan bahwa tanpa sinyal-sinyal tersebut, volatilitas pada saham-saham terkait AI di seluruh Asia diperkirakan akan terus berlanjut seiring pasar mengatur ulang ekspektasi.

Pelepasan Posisi Leverage Menjadi Sorotan

Sejumlah analis sepakat bahwa besarnya penurunan ini diperparah oleh pelepasan posisi dengan leverage tinggi (*deleveraging*) pada saham-saham yang sebelumnya sangat diminati. Frank Benzimra, Head of Asia Equity Strategy di Societe Generale, menyebutnya sebagai "pelepasan dari perdagangan yang sangat padat (*crowded trade*)."

Ad

Menurut Benzimra, saham-saham yang paling banyak jatuh adalah yang memiliki tingkat leverage tertinggi, terutama melalui produk ETF dengan leverage pada saham tunggal. Pierre Hoebrechts dari East Eagle Asset Management menambahkan bahwa volume dana yang masuk ke saham seperti SK Hynix dan Samsung sangat besar, menciptakan "kecelakaan yang menunggu untuk terjadi." Ia berpendapat bahwa aksi jual baru akan berhenti setelah sebagian besar akun margin terlikuidasi.

Prospek Pasar dan Volatilitas

Para analis memperkirakan volatilitas akan tetap tinggi dalam waktu dekat. Wee Khoon Chong, APAC Macro Strategist di BNY, mencatat bahwa aksi harga menunjukkan tingkat leverage di pasar ekuitas Korea masih tinggi dan pelepasan posisi lebih lanjut dapat terjadi. Namun, ia melihatnya lebih sebagai rotasi ke sektor lain daripada kepanikan pasar secara umum.

Fabien Yip, Market Analyst di IG, mengamati bahwa investor asing telah merealisasikan keuntungan sejak awal bulan, menekan KOSPI dan mata uang won. "Mengingat volume yang lebih rendah, hal ini berpotensi mendorong harga menjadi lebih liar," ujarnya. Sementara itu, Shingo Ide, Chief Equity Strategist di NLI Research Institute, berpendapat bahwa koreksi di KOSPI mungkin masih akan berlanjut.