Kepler Turunkan Peringkat Saham Siltronic Menjadi 'Tahan' Setelah Reli Harga

Kepler Cheuvreux telah menurunkan peringkat saham produsen wafer silikon, Siltronic, menjadi "Tahan" dari sebelumnya "Beli". Menurut firma pialang tersebut, reli harga saham yang signifikan baru-baru ini sebagian besar telah mencerminkan ekspektasi pemulihan di industri wafer yang didorong oleh volume, sehingga menyisakan ruang terbatas untuk kenaikan lebih lanjut.

Penyesuaian Target Harga

Meskipun peringkatnya diturunkan, Kepler Cheuvreux menaikkan target harga untuk saham Siltronic menjadi €90 dari sebelumnya €65. Namun, lembaga tersebut menyatakan bahwa pada tingkat valuasi saat ini, pasar telah secara wajar merefleksikan jalur pemulihan yang didorong oleh volume.

Dalam catatannya, Kepler menyatakan bahwa "kegembiraan yang signifikan sedang diperhitungkan dalam harga" dan pihaknya mengambil jeda setelah laju kenaikan harga saham yang kuat. Kinerja operasional perusahaan pada kuartal kedua juga diperkirakan akan tetap lesu.

Prospek Industri dan Keterbatasan

Ad

Kepler mengakui bahwa fundamental industri terus membaik. Permintaan yang lebih kuat untuk wafer logika dan memori canggih mendukung kepercayaan terhadap prospek pertumbuhan untuk tahun 2027-2028.

Namun, ada dua faktor utama yang membatasi potensi kenaikan yang didorong oleh harga:

• Penambahan kapasitas yang signifikan: Investasi besar dalam fasilitas baru di seluruh industri dapat membatasi kekuatan harga.
• Perjanjian jangka panjang (LTA): Sekitar 70% dari volume wafer 300mm Siltronic terikat dalam LTA, yang membatasi fleksibilitas harga.

Karena faktor-faktor ini, Kepler menyatakan "tidak bersedia untuk memperhitungkan skenario optimistis—lonjakan kenaikan yang didorong oleh harga—saat ini." Menurut mereka, situasi industri wafer kurang menguntungkan dibandingkan pasar akhir semikonduktor lainnya.