Shein Kejar Pertumbuhan Lewat Akuisisi di Tengah Perlambatan Penjualan

Raksasa fesyen cepat Shein beralih ke strategi pertumbuhan yang didorong oleh akuisisi untuk meyakinkan investor akan potensi jangka panjangnya pasca penawaran umum perdana (IPO). Langkah ini diambil di tengah melambatnya pertumbuhan penjualan dan kinerja saham yang kurang memuaskan sejak melantai di bursa Hong Kong.

Strategi Akuisisi dan Platformisasi

Berbekal dana tunai $15 miliar dari kas internal dan tambahan $1.74 miliar dari hasil IPO, menurut prospektusnya, Shein siap memasuki fase ekspansi anorganik. Perusahaan telah mengkonfirmasi rencananya untuk mengakuisisi merek AS, Everlane, senilai $80 juta sebagai langkah awal untuk bertransformasi menjadi sebuah platform, bukan hanya sekadar merek tunggal.

Seorang sumber yang mengetahui situasi tersebut mengatakan kepada Reuters bahwa kesepakatan Everlane hanyalah "uji coba" dari strategi akuisisi Shein yang lebih luas. Tujuannya adalah untuk mengakuisisi merek-merek dengan rentang harga berbeda guna menarik basis pelanggan yang lebih beragam. Shein berencana mengintegrasikan merek-merek yang diakuisisi ke dalam rantai pasoknya yang efisien dan basis pelanggan globalnya, sebuah model yang sebelumnya telah diterapkan pada peritel Inggris Missguided pada tahun 2023.

Kinerja Pasar dan Tantangan Reputasi

Langkah strategis ini ditempuh di tengah tantangan yang signifikan. Harga saham Shein ditutup pada 38,14 dolar Hong Kong ($4,86) pada hari Jumat, lebih dari 20% di bawah harga penawarannya. Kinerja ini mencerminkan keraguan investor, yang diperparah oleh perlambatan pertumbuhan penjualan yang tajam menjadi hanya 1,1% pada kuartal pertama 2026, turun drastis dari pertumbuhan tahunan 8% pada 2025.

Ad

Akuisisi Everlane juga menghadapi tantangan reputasi. Everlane dikenal dengan citra merek yang berfokus pada kualitas tinggi dan keberlanjutan, dengan slogan seperti "Radical Transparency". Hal ini sangat kontras dengan model bisnis Shein. CEO Everlane, Alfred Chang, dalam sebuah surat kepada karyawan yang dilihat oleh Reuters, menyatakan bahwa Everlane akan tetap independen dan setia pada komitmen keberlanjutannya.

Kekuatan Rantai Pasok sebagai Nilai Jual

Daya tarik utama yang ditawarkan Shein kepada merek-merek yang diakuisisi adalah efisiensi rantai pasoknya. Perangkat lunak milik Shein memungkinkan pabrik untuk merespons permintaan pasar secara real-time, meningkatkan produksi produk yang sedang tren, dan menghentikan produk yang tidak laku. Sistem ini diklaim membantu menjaga tingkat inventaris tetap sangat rendah.

Menurut prospektus Shein, salah satu merek dalam program "Xcelerator"-nya berhasil meningkatkan penjualan sekitar 15 kali lipat di tahun kedua, memperbaiki margin operasional lebih dari 30 poin persentase, dan mengurangi hari perputaran inventaris sekitar dua pertiga. Namun, para analis mengingatkan bahwa keberhasilan jangka panjang akan bergantung pada kemampuan Shein untuk mereplikasi model ini secara konsisten. "Satu Everlane tidak akan cukup; yang terpenting adalah apakah Shein dapat membuktikan ini adalah model yang dapat diulang," kata Jianggan Li, CEO konsultan Momentum Works.