Shein เดินเกมรุกซื้อกิจการ หวังกระตุ้นการเติบโตหลังยอดขายชะลอตัว

Shein ยักษ์ใหญ่ด้านฟาสต์แฟชั่นกำลังเดินหน้าสู่กลยุทธ์การเติบโตผ่านการเข้าซื้อกิจการ หลังจากประสบความสำเร็จในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง โดยมีเป้าหมายเพื่อพลิกฟื้นการเติบโตของยอดขายที่ชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัด และพิสูจน์ให้นักลงทุนเห็นว่าบริษัทเป็นมากกว่ากระแสแฟชั่นที่มาเร็วไปเร็ว

ความท้าทายหลัง IPO และยอดขายที่ชะลอตัว

แม้จะระดมทุนได้ 1.74 พันล้านดอลลาร์ จากการ IPO และมีเงินสดในมืออีก 15 พันล้านดอลลาร์ ตามที่ระบุในหนังสือชี้ชวน แต่ Shein กำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก โดยราคาหุ้นปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ที่ 38.14 ดอลลาร์ฮ่องกง ($4.86) ซึ่งต่ำกว่าราคาเสนอขายกว่า 20%

ความกังวลของนักลงทุนส่วนหนึ่งมาจากอัตราการเติบโตของยอดขายที่ลดลงอย่างมาก โดยในไตรมาสแรกของปี 2026 ยอดขายเติบโตเพียง 1.1% เทียบกับ 8% ในปี 2025 Louise Deglise-Favre นักวิเคราะห์จาก GlobalData ชี้ว่าการสร้างพอร์ตโฟลิโอแบรนด์ที่แข็งแกร่งต้องใช้เวลาหลายปี ในขณะที่รายได้ของ Shein กำลังได้รับผลกระทบในปัจจุบันจากการที่สหรัฐฯ ยกเลิกการยกเว้นภาษีสำหรับพัสดุมูลค่าต่ำ (de minimis)

กลยุทธ์แพลตฟอร์มผ่านดีล Everlane

Shein ได้ยืนยันแผนการเข้าซื้อแบรนด์ Everlane จากสหรัฐฯ ด้วยมูลค่า 80 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับสถานการณ์เปิดเผยกับ Reuters ว่านี่เป็นเพียง "การทดลอง" กลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการของบริษัท โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างแพลตฟอร์มที่รวบรวมแบรนด์ต่างๆ ที่มีช่วงราคาหลากหลาย เพื่อดึงดูดฐานลูกค้าที่กว้างขึ้น

Ad

อย่างไรก็ตาม ดีลนี้เผชิญกับความท้าทายด้านภาพลักษณ์ เนื่องจาก Everlane มีชื่อเสียงด้านสินค้าคุณภาพสูงและยั่งยืนภายใต้สโลแกน "Radical Transparency" (โปร่งใสถึงแก่น) ซึ่งขัดแย้งกับโมเดลธุรกิจของ Shein ที่เน้นสินค้าโพลีเอสเตอร์และขาดความโปร่งใสเรื่องแหล่งผลิต Alfred Chang ซีอีโอของ Everlane ยืนยันกับพนักงานว่าแบรนด์จะยังคงดำเนินงานอย่างอิสระและยึดมั่นในคำสัญญาด้านความยั่งยืนต่อไป

จุดแข็งด้านซัพพลายเชนและมุมมองนักวิเคราะห์

จุดขายสำคัญที่ Shein นำเสนอให้แบรนด์อื่นคือระบบซัพพลายเชนที่มีประสิทธิภาพสูง ภายใต้โครงการ "Xcelerator" Shein จะให้แบรนด์พันธมิตรเข้าถึงเครือข่ายการผลิต โลจิสติกส์ และแพลตฟอร์มการขายทั่วโลกของตนเอง ซึ่งช่วยให้สามารถเพิ่มการผลิตสินค้าที่กำลังเป็นที่ต้องการและลดการผลิตสินค้าที่ไม่ได้รับความนิยมได้อย่างรวดเร็ว ช่วยให้ระดับสินค้าคงคลังอยู่ในระดับต่ำมาก

Michael Gunther จาก Consumer Edge มองว่าหากดีล Everlane ประสบความสำเร็จ จะช่วยให้ Shein เข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่มีรายได้สูงขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม Jianggan Li ซีอีโอของ Momentum Works เตือนว่า "การซื้อกิจการเพียงแบรนด์เดียวไม่สามารถสร้างความเปลี่ยนแปลงได้ สิ่งสำคัญคือ Shein จะสามารถพิสูจน์ได้หรือไม่ว่านี่เป็นโมเดลที่ทำซ้ำได้" เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืนในระยะยาว