Roblox Dipangkas oleh BMO dan Deutsche Bank di Tengah Perlambatan Monetisasi

BMO Capital Markets dan Deutsche Bank menurunkan peringkat saham Roblox (RBLX) pada hari Jumat, menyusul rilis laporan keuangan kuartal kedua dan proyeksi yang mengecewakan. Kedua bank investasi tersebut memperingatkan bahwa transisi platform yang sedang berlangsung akan membutuhkan waktu untuk menghasilkan keuntungan, sementara tekanan kompetisi semakin meningkat.

Rekomendasi dan Target Harga Dipangkas

BMO Capital Markets memangkas rekomendasinya menjadi Market Perform dari sebelumnya Outperform. Analis Brian Pitz juga memotong target harga secara signifikan menjadi $45 dari $100.

Langkah serupa diambil oleh Deutsche Bank, yang menurunkan peringkat Roblox menjadi Hold dari sebelumnya Buy. Analis Benjamin Black merevisi target harganya menjadi $38 dari $56, dengan alasan bahwa hasil kuartalan terakhir "secara material mengurangi visibilitas jangka pendek."

Transisi Platform Menekan Kinerja

Menurut BMO, perlambatan ini didorong oleh pergeseran keterlibatan pengguna dari game viral dengan monetisasi tinggi pada tahun 2025 ke judul-judul baru yang memiliki monetisasi per jam lebih rendah. Hal ini menyebabkan *bookings* pada kuartal kedua meleset 2,5% dari ekspektasi. Proyeksi untuk kuartal ketiga bahkan berada 12,5% di bawah konsensus analis.

Ad

Deutsche Bank mencatat bahwa *bookings* kuartalan sebesar $1,557 miliar berada di ujung bawah panduan perusahaan dan sekitar 3% di bawah konsensus. Roblox juga menarik kembali proyeksi setahun penuhnya dan memberikan panduan yang mengindikasikan "penurunan tahun-ke-tahun pertama dalam sejarah perusahaan," sebagian besar disebabkan oleh perubahan algoritma rekomendasi pada bulan April yang mengorbankan monetisasi jangka pendek demi retensi pengguna.

Prospek Jangka Panjang dan Tantangan Kompetisi

Meski menghadapi tantangan jangka pendek, kedua perusahaan masih melihat jalur pertumbuhan jangka panjang yang kredibel untuk Roblox. Peningkatan dalam penemuan konten, standar keamanan, dan pertumbuhan pengguna di atas 18 tahun dinilai dapat memperluas pasar yang dapat dijangkau oleh Roblox.

Namun, tantangan signifikan tetap ada. BMO memperkirakan tekanan pada keterlibatan dan monetisasi akan berlanjut selama beberapa kuartal, terutama pada kuartal keempat 2026 saat peluncuran GTA VI yang sangat dinanti. Deutsche Bank memprediksi saham Roblox akan tetap diperdagangkan dalam rentang terbatas (*range-bound*) hingga monetisasi di pasar utama seperti AS dan Kanada stabil.