Piper Sandler Jadikan Q2 Holdings Pilihan Utama di Sektor Pembayaran Finansial

Piper Sandler memulai cakupan analisisnya pada sekelompok perusahaan infrastruktur keuangan dan pembayaran khusus pada hari Kamis, menempatkan Q2 Holdings (QTWO) sebagai saham pilihan utamanya. Perusahaan pialang tersebut memberikan peringkat "Overweight" dengan target harga $82 per saham, yang menyiratkan potensi kenaikan sekitar 36% dari harga terkininya.

Alasan Fundamental yang Kuat

Menurut Piper Sandler, prospek positif untuk Q2 Holdings didorong oleh pertumbuhan pendapatan berulang yang solid, peningkatan margin, dan konversi arus kas bebas (free-cash-flow) yang lebih kuat. Pialang tersebut mencatat bahwa pendapatan langganan Q2 menyumbang sekitar 83% dari total pendapatan pada kuartal kedua, naik dari sekitar 73% pada kuartal pertama tahun 2021.

Beberapa metrik kunci yang disorot oleh Piper Sandler meliputi:

• Pendapatan berulang tahunan (annualized recurring revenue) naik menjadi sekitar $971 juta di kuartal kedua dari sekitar $401 juta pada kuartal keempat 2019.
• Kewajiban kinerja yang tersisa (remaining performance obligations) mencapai $2,76 miliar.

Piper Sandler juga menekankan keunggulan platform *core-agnostic* milik Q2, yang memungkinkannya berintegrasi dengan sistem perbankan yang sudah ada tanpa mengharuskan lembaga keuangan mengganti seluruh tumpukan teknologinya. Hal ini, ditambah dengan kontrak jangka panjang dan peluang dari konsolidasi perbankan, dinilai dapat mendukung ekspansi lebih lanjut. Menurut laporan tersebut, Q2 telah terpilih sebagai penyedia teknologi di lebih dari 90% merger dan akuisisi pelanggan yang dilacak sejak 2021.

Proyeksi Kinerja dan Valuasi

Ad

Piper Sandler memproyeksikan pertumbuhan laba dan ekspansi margin Q2 akan mendorong kenaikan saham tanpa perlu kembali ke kelipatan valuasi tinggi yang pernah dicapai saham tersebut di masa lalu. Pialang ini memperkirakan Q2 akan menghasilkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $3,57 pada tahun fiskal 2027 dan $4,41 pada tahun fiskal 2028, yang mewakili perkiraan pertumbuhan masing-masing sekitar 27% dan 24%.

Arus kas bebas diperkirakan akan mencapai $271 juta pada tahun fiskal 2027 dan $315 juta pada tahun fiskal 2028.

Peringkat untuk Saham Lainnya

Dalam cakupan yang sama, Piper Sandler memberikan peringkat "Neutral" untuk beberapa perusahaan lain di sektor ini. Jack Henry diberi target harga $171, dengan catatan bahwa meskipun bisnisnya berkualitas tinggi, valuasinya sudah mencerminkan sebagian besar kekuatan tersebut.

Perusahaan lain yang juga menerima peringkat "Neutral" adalah:

• Fidelity National Information Services (FIS) dengan target harga $42.
• Global Payments dengan target harga $101.
• WEX dengan target harga $209.