Penurunan Harga Saham Prysmian Merupakan Reaksi Berlebihan, Justru Menghadirkan Peluang Beli: Citi

Analis di Citi pada hari Senin menegaskan kembali peringkat "beli" mereka untuk produsen kabel Prysmian, melihat penurunan tajam saham baru-baru ini sebagai peluang pembelian yang menarik. Bank tersebut mempertahankan target harga €136, menunjukkan potensi kenaikan sebesar 37,3% dari harga saat ini, atau 38,5% jika termasuk imbal hasil dividen yang diharapkan.

Ketidaksesuaian Valuasi

Menurut catatan riset Citi, saham Prysmian telah turun sebesar 31% sejak akhir Juni, mendorong valuasi saham ke batas bawah kisaran historisnya. Analis mengaitkan aksi jual tersebut terutama dengan pendinginan sentimen investor yang lebih luas terhadap sektor pusat data, yang menyumbang persentase satu digit tinggi dari penjualan Prysmian.

Meskipun harga saham turun, Citi mencatat bahwa perkiraan pendapatan perusahaan tetap tangguh. Bank tersebut menyoroti bahwa Prysmian sekarang diperdagangkan dengan harga diskon dibandingkan dengan perusahaan sejenis di sektor elektronik Eropa, meskipun menunjukkan prospek pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi.

Prospek Pendapatan dan Integrasi Atkore

Citi mengantisipasi katalis positif ketika Prysmian melaporkan hasil kuartal ketiga pada 29 Oktober. Bank tersebut memperkirakan perusahaan akan menaikkan panduan EBITDA yang disesuaikan untuk tahun penuh 2026 ke kisaran €2,95 miliar hingga €3 miliar, sebuah langkah yang dilaporkan secara luas diharapkan oleh pasar.

Ad

Prakiraan ini didukung oleh kinerja bisnis yang mendasar dan kontribusi dua bulan pertama dari akuisisi Atkore baru-baru ini, produsen produk manajemen kabel. Kesepakatan Atkore diperkirakan akan menambah sekitar 13% pada penjualan grup pro forma Prysmian, dan Citi telah menaikkan perkiraan laba per saham (EPS) yang disesuaikan untuk tahun 2026, 2027, dan 2028 masing-masing sebesar 2%, 9%, dan 9% sebagai hasilnya.

Potensi Pemicu dan Risiko Utama

Ke depan, Citi mengidentifikasi beberapa pemicu potensial yang dapat mendorong harga saham lebih tinggi, sambil juga mencatat faktor risiko utama.

• Pemicu Masa Depan: Potensi pendorong positif termasuk kesepakatan fiber baru, hari pasar modal yang diharapkan pada paruh pertama tahun 2027, dan kemungkinan pencatatan di bursa saham AS, yang digambarkan oleh CEO perusahaan pada bulan Juli sebagai "prioritas utama."
• Risiko Utama: Risiko utama terhadap tesis investasi tetaplah perlambatan lebih lanjut atau penurunan investasi di pasar pusat data.

Analisis Citi menyimpulkan bahwa harga saham Prysmian saat ini diperdagangkan lebih dekat ke skenario terburuknya sebesar €94, yang mengasumsikan penurunan pendapatan yang tajam setelah tahun 2030, daripada perkiraan skenario terbaiknya sebesar €162.