Story
Saham Ormat Technologies merosot setelah UBS menurunkan peringkatnya karena prospek pertumbuhan yang lebih lambat.
Summary
Saham perusahaan energi panas bumi Ormat Technologies jatuh setelah UBS menurunkan peringkat saham tersebut menjadi Netral dari Beli, dengan alasan prospek pendapatan yang menurun dan valuasi yang kini sejalan dengan perusahaan sejenis.
Saham Ormat Technologies Inc. (NYSE:ORA) turun 3,4% dalam perdagangan Kamis setelah analis di UBS menurunkan peringkat saham tersebut menjadi Netral dari Beli dan secara signifikan memangkas target harga mereka.
Alasan Penurunan Peringkat
Dalam catatan kepada klien, analis UBS Jon Windham menyebutkan potensi peningkatan pendapatan yang berkurang hingga tahun 2028 dan kelipatan valuasi yang sekarang sebagian besar sejalan dengan perusahaan sejenis di industri ini. Bank tersebut memangkas target harga saham Ormat menjadi $100 dari sebelumnya $157.
Penurunan peringkat ini mengikuti panduan revisi Ormat sendiri yang dikeluarkan selama hari investornya pada 8 September. Perusahaan menurunkan perkiraan tingkat EBITDA yang disesuaikan untuk tahun 2028 sebesar 3%, yang menurut UBS menyiratkan peningkatan margin yang terbatas hingga tahun 2029.
Perkiraan Pertumbuhan yang Direvisi
UBS telah menyesuaikan model keuangannya untuk Ormat berdasarkan prospek baru, mengantisipasi perlambatan pertumbuhan. Perubahan utama pada perkiraan bank meliputi:
Ad- Penurunan tingkat pertumbuhan pendapatan tahunan majemuk (CAGR) segmen penyimpanan selama empat tahun untuk periode 2026-2030 menjadi 24% dari sebelumnya 32%.
- Ekspektasi bahwa pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan pada tahun 2027 akan melambat menjadi 9%, turun dari perkiraan 13% pada tahun 2026.
"Kami terus mengharapkan eksekusi yang solid dalam bisnis panas bumi inti ORA," tulis analis tersebut. Namun, UBS mengantisipasi "risiko kenaikan pendapatan yang terbatas hingga tahun 2029E."
Valuasi dan Konteks Pasar
Catatan UBS menyatakan bahwa saham Ormat sekarang diperdagangkan secara luas sejalan dengan median kelompok sejenis berdasarkan EV/EBITDA-terhadap-pertumbuhan. Ini menunjukkan bahwa pasar telah memperhitungkan lintasan pertumbuhan yang diharapkan perusahaan. Akibatnya, UBS sekarang memandang profil risiko-imbalan saham tersebut seimbang pada level saat ini.