Morgan Stanley: Diversifikasi Pelanggan AI Jadi Kunci Pertumbuhan Nvidia Berikutnya

Basis pelanggan Nvidia yang meluas di luar para *hyperscaler* AI tradisional menjadi tema kunci yang harus diperhatikan investor, menurut Morgan Stanley. Bank investasi tersebut berpendapat bahwa fase pertumbuhan berikutnya akan didorong oleh bauran pelanggan yang lebih luas, mengurangi kekhawatiran bahwa nasib Nvidia bergantung pada segelintir perusahaan cloud besar.

Pendorong Pertumbuhan Baru

Setelah bertemu dengan manajemen senior Nvidia, Morgan Stanley menyatakan bahwa permintaan menjadi semakin terdiversifikasi. Pertumbuhan kini datang dari laboratorium AI, *hyperscaler*, pelanggan korporat, penyedia *neocloud*, dan proyek AI berdaulat (*sovereign AI*).

Manajemen Nvidia menyatakan keyakinan bahwa pertumbuhan pendapatan dapat terus berakselerasi bahkan ketika penjualan kuartalan mendekati angka $100 miliar. Menurut para analis, penerapan AI berdaulat, aplikasi industri, dan adopsi oleh perusahaan dapat menjadi semakin penting seiring negara-negara berinvestasi dalam infrastruktur AI domestik dan perusahaan membangun kapabilitas AI internal.

Posisi Dominan dan Prospek Saham

Morgan Stanley menegaskan kembali Nvidia sebagai pilihan utama di sektor semikonduktor dengan peringkat "Overweight" dan target harga $288. Mereka berpendapat bahwa Nvidia terus mempertahankan pangsa dominan dalam beban kerja komputasi AI meskipun adopsi *chip kustom* oleh beberapa pihak meningkat.

Ad

Sistem Nvidia, menurut laporan tersebut, masih menawarkan biaya per token AI terendah di banyak penerapan. Meskipun sahamnya mengalami volatilitas tahun ini di tengah kekhawatiran atas valuasi yang tinggi dan pembatasan ekspor, saham tersebut tetap positif secara signifikan dan mengakhiri minggu lalu dengan kenaikan sekitar 4%.

Menarik Investor Baru

Di luar pertumbuhan pelanggan, Morgan Stanley juga menyoroti upaya manajemen Nvidia untuk memperluas basis investornya. Perusahaan pembuat chip tersebut kini berusaha menarik investor berorientasi nilai (*value-oriented investors*) di samping dana investasi pertumbuhan tradisional.

Langkah ini didukung oleh generasi kas perusahaan yang tumbuh pesat, yang menurut bank investasi tersebut semakin mendukung kedua gaya investasi. Hal ini menunjukkan pergeseran strategi seiring dengan pendewasaan profil keuangan perusahaan.