Saham Moncler Melonjak Setelah Bernstein Naikkan Peringkat Berkat Valuasi Menarik

Saham Moncler (MONC) melonjak sekitar 4% pada hari Kamis setelah firma riset Bernstein menaikkan peringkatnya menjadi Outperform dari sebelumnya Market-Perform. Analis menilai valuasi saham produsen pakaian mewah ini telah terkoreksi mendekati level terendah pasca-IPO, yang mengindikasikan bahwa sebagian besar berita negatif telah diperhitungkan oleh pasar.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat

Menurut analis Bernstein, Luca Solca, valuasi Moncler saat ini diperdagangkan mendekati level terendah historisnya. Penurunan ini disebabkan oleh kombinasi pola perdagangan musiman yang lemah dan koreksi valuasi (de-rating) yang lebih luas di sektor barang mewah.

Solca mencatat bahwa skala penurunan dari puncak tahunan "secara umum sejalan dengan penurunan musiman historis, yang menunjukkan bahwa sebagian besar berita buruk sudah tercermin dalam harga saham." Meskipun peringkatnya dinaikkan, Bernstein mempertahankan target harga untuk saham Moncler tidak berubah di level €57,50.

Prospek Regional dan Faktor Cuaca

Eropa tetap menjadi sumber kelemahan utama bagi Moncler, dan Bernstein memperkirakan tren ini akan berlanjut pada kuartal ketiga di tengah cuaca yang luar biasa hangat di seluruh kawasan. Namun, kelemahan ini diyakini sudah diperhitungkan oleh pasar, terbukti dari ekspektasi konsensus untuk pertumbuhan EMEA (Eropa, Timur Tengah, dan Afrika) pada kuartal ketiga yang telah dipangkas sebesar 11 poin persentase, dari +4,5% menjadi -6,6%.

Ad

Sebaliknya, tren pertumbuhan di wilayah lain tetap solid. Bernstein menunjuk pada data permintaan yang suportif di Jepang, Korea, dan Tiongkok, yang menunjukkan momentum sehat di seluruh Asia. Sementara itu, di Amerika Serikat, pembukaan toko utama (flagship) Moncler di Fifth Avenue diharapkan dapat menciptakan "efek halo" bagi bisnis secara lebih luas dalam beberapa kuartal mendatang.

Transformasi Merek Stone Island

Bernstein juga menyoroti perkembangan positif dari merek Stone Island, yang diakuisisi Moncler. Solca menyatakan bahwa merek tersebut "akhirnya bertransformasi dari masalah menjadi peluang." Stone Island telah mencatatkan pertumbuhan penjualan organik dua digit selama tiga kuartal terakhir, didukung oleh pertumbuhan yang kuat di Asia meskipun permintaan di pasar inti Eropa lebih lambat.

Cuaca tetap menjadi faktor penentu (swing factor) bagi kinerja Moncler. Musim gugur yang lebih hangat dari biasanya di kota-kota besar Eropa menjadi tantangan untuk permintaan awal pakaian luar (outerwear). Bernstein menyatakan belum memasukkan skenario musim dingin yang menguntungkan dalam perkiraannya, namun cuaca yang lebih dingin secara signifikan pada kuartal keempat dapat menjadi katalis positif bagi saham.