หุ้น Moncler ดีดตัวขึ้น หลัง Bernstein ปรับเพิ่มคำแนะนำ ชี้ราคาหุ้นสะท้อนข่าวร้ายแล้ว

ราคาหุ้นของ Moncler แบรนด์สินค้าหรูจากอิตาลี ปรับตัวสูงขึ้น 4% ในการซื้อขายวันพฤหัสบดี หลังจาก Bernstein ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนจาก 'Market-Perform' (ผลตอบแทนตามตลาด) เป็น 'Outperform' (ผลตอบแทนดีกว่าตลาด) โดยชี้ว่ามูลค่าหุ้นได้ลดลงมาใกล้ระดับต่ำสุดในอดีตแล้ว

เหตุผลเบื้องหลังการปรับมุมมอง

Bernstein ระบุว่าราคาหุ้น Moncler ในปัจจุบันซื้อขายใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ซึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยผสมผสานระหว่างรูปแบบการซื้อขายที่อ่อนตัวตามฤดูกาล และการปรับลดมูลค่า (de-rating) ของหุ้นในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยโดยรวม

Luca Solca นักวิเคราะห์จาก Bernstein กล่าวว่า การปรับตัวลงของราคาหุ้นจากจุดสูงสุดของปีนั้น "สอดคล้องกับการปรับฐานตามฤดูกาลในอดีตเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งบ่งชี้ว่าข่าวร้ายส่วนใหญ่ได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นแล้ว" ทั้งนี้ Bernstein ยังคงราคาเป้าหมายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ €57.50

แนวโน้มรายภูมิภาคและปัจจัยสำคัญ

ยุโรปยังคงเป็นตลาดที่สร้างความกังวลหลัก และ Bernstein คาดว่าแนวโน้มนี้จะดำเนินต่อไปในไตรมาสที่ 3 ท่ามกลางสภาพอากาศที่อุ่นผิดปกติ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าตลาดได้รับรู้ปัจจัยลบนี้ไปมากแล้ว โดยสังเกตได้จากการที่คาดการณ์การเติบโตของยอดขายในภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) ในไตรมาส 3 ถูกปรับลดลงถึง 11% จากเดิมคาดว่าจะโต +4.5% เป็นคาดว่าจะหดตัว -6.6%

Ad

ในทางตรงกันข้าม แนวโน้มการเติบโตในภูมิภาคอื่นยังคงแข็งแกร่ง โดย Bernstein ชี้ถึงอุปสงค์ที่ยังดีในญี่ปุ่น เกาหลี และจีน ซึ่งสะท้อนถึงโมเมนตัมที่ดีในเอเชีย ขณะที่ในสหรัฐฯ การเปิดตัวสาขาเรือธงแห่งใหม่บนถนน Fifth Avenue อาจสร้าง "Halo Effect" หรือผลเชิงบวกต่อธุรกิจในภาพรวมได้ในไตรมาสข้างหน้า

นอกจากนี้ แบรนด์ Stone Island ซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นปัญหา กำลัง "เปลี่ยนจากปัญหามาเป็นโอกาส" โดยมียอดขายออร์แกนิกเติบโตในระดับเลขสองหลักตลอด 3 ไตรมาสที่ผ่านมา โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในเอเชีย

ความเสี่ยงและมุมมองอนาคต

สภาพอากาศยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจส่งผลต่อทิศทางของหุ้น อากาศที่อุ่นกว่าปกติในเมืองใหญ่ของยุโรปจนถึงเดือนกันยายนได้สร้างความท้าทายต่ออุปสงค์เสื้อผ้ากันหนาวในช่วงต้นฤดู ในขณะที่สภาพอากาศในเอเชียเอื้ออำนวยมากกว่า

Bernstein ระบุว่ายังไม่ได้รวมสถานการณ์ฤดูหนาวที่เอื้ออำนวยไว้ในประมาณการ และหากอากาศเย็นลงอย่างรวดเร็วในช่วงไตรมาสที่ 4 ก็จะเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญ ในทางกลับกัน ฤดูใบไม้ร่วงที่อบอุ่นยาวนานยังคงเป็นความเสี่ยงหลักในระยะสั้น ทั้งนี้ Bernstein ยังคงประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายไว้เท่าเดิม โดยเชื่อว่ามูลค่าหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนความเสี่ยงของผลประกอบการไตรมาส 3 ที่อ่อนแอไปแล้ว