Moody's Naikkan Peringkat Utang Micron ke Baa1 Berkat Permintaan AI dan Kontrak Pelanggan

Moody's Ratings telah meningkatkan peringkat surat utang senior tanpa jaminan milik Micron Technology (NASDAQ:MU) menjadi Baa1 dari Baa2, dengan prospek (outlook) yang stabil. Kenaikan peringkat ini mencerminkan peningkatan visibilitas pendapatan perusahaan berkat serangkaian perjanjian strategis baru dengan pelanggan dan permintaan kuat yang didorong oleh sektor kecerdasan buatan (AI).

Pendorong Utama Kenaikan Peringkat

Menurut Senior Vice President Moody's Ratings, Raj Joshi, keputusan ini didasari oleh perjanjian pelanggan yang memberikan kepastian pendapatan dan pergeseran struktural di industri memori DRAM dan NAND. Micron memperkirakan setengah atau lebih dari pendapatannya akan dijamin oleh komitmen *take-or-pay* (beli pasti), yang memberikan stabilitas arus kas.

Perjanjian-perjanjian tersebut mencakup harga batas atas (plafon) untuk produk yang ada pada level kuartal kedua 2026 dan harga batas bawah (dasar) yang berlaku selama masa kontrak. Selain itu, permintaan terkait komputasi AI telah secara signifikan memperluas pasar DRAM dan NAND, terutama untuk kategori baru seperti memori *high-bandwidth* (HBM) yang khusus.

Proyeksi Keuangan yang Solid

Posisi keuangan Micron menunjukkan penguatan yang signifikan. Per kuartal ketiga fiskal yang berakhir pada Mei 2026, Moody's mencatat beberapa metrik kunci:

Ad

• Saldo kas meningkat menjadi $30 miliar.
• Perusahaan berhasil mengurangi utang sekitar $10 miliar dalam 12 bulan terakhir.
• Total utang yang beredar tercatat sebesar $5,7 miliar.

Moody's memproyeksikan neraca keuangan Micron akan terus membaik secara drastis. Lembaga tersebut memperkirakan saldo kas akan meningkat hingga melampaui $100 miliar pada akhir tahun fiskal 2027. Pendapatan diproyeksikan tumbuh menjadi $230 miliar pada tahun fiskal 2027 dari $129 miliar pada tahun 2026, sementara arus kas bebas (*free cash flow*) diperkirakan melonjak menjadi $114 miliar dari $58 miliar pada periode yang sama.

Konteks Imbal Hasil Pemegang Saham

Perlu dicatat bahwa imbal hasil bagi pemegang saham Micron saat ini dibatasi pada tingkat yang moderat hingga Desember 2026. Pembatasan ini merupakan bagian dari Perjanjian Pendanaan Langsung antara Micron dan Departemen Perdagangan AS.

Mulai tahun 2027 hingga 2029, program pembelian kembali saham (*share buyback*) akan dibatasi hingga jumlah arus kas bebas yang dihasilkan selama 12 bulan sebelumnya, dengan tunduk pada syarat dan ketentuan lain. Hal ini memberikan kerangka yang jelas bagi investor mengenai kebijakan alokasi modal perusahaan di masa mendatang.