Moody's ปรับเพิ่มอันดับเครดิต Micron สะท้อนอุปสงค์ AI และข้อตกลงลูกค้า

สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Moody's Ratings ได้ประกาศปรับเพิ่มอันดับเครดิตหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ (senior unsecured notes) ของบริษัท Micron Technology (NASDAQ:MU) ขึ้นสู่ระดับ Baa1 จากเดิมที่ Baa2 พร้อมคงแนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ การปรับเพิ่มอันดับครั้งนี้สะท้อนถึงความชัดเจนของรายได้ในอนาคตที่เพิ่มขึ้นจากข้อตกลงกับลูกค้ารายสำคัญและอุปสงค์ที่แข็งแกร่งในตลาดปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ปัจจัยหนุนการปรับเพิ่มอันดับเครดิต

นาย Raj Joshi รองประธานอาวุโสของ Moody's Ratings ระบุว่า การตัดสินใจดังกล่าวมีปัจจัยหลักมาจากการที่ Micron ได้ทำข้อตกลงเชิงกลยุทธ์กับลูกค้า ซึ่งคาดว่าจะครอบคลุมรายได้กว่าครึ่งหนึ่งของบริษัทในรูปแบบสัญญา "take-or-pay" ที่มีการรับประกันการซื้อขั้นต่ำ ข้อตกลงเหล่านี้ยังกำหนดเพดานราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ปัจจุบันไว้ที่ระดับใกล้เคียงกับไตรมาส 2 ของปี 2026 และมีราคาขั้นต่ำรองรับตลอดอายุสัญญา

นอกจากนี้ อุปสงค์ที่เกี่ยวข้องกับการประมวลผลด้าน AI ได้ขยายตลาดหน่วยความจำ DRAM และ NAND อย่างมีนัยสำคัญ และยังสร้างตลาดใหม่ขนาดใหญ่สำหรับหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (High-Bandwidth Memory) ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์เฉพาะทางที่ Micron มีความเชี่ยวชาญ

สถานะทางการเงินและแนวโน้มในอนาคต

สถานะทางการเงินของ Micron มีความแข็งแกร่งขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดย ณ สิ้นไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 บริษัทมีเงินสดในมือเพิ่มขึ้นเป็น 3 หมื่นล้านดอลลาร์ และสามารถลดหนี้สินลงได้ประมาณ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ทำให้มียอดหนี้คงค้างอยู่ที่ 5.7 พันล้านดอลลาร์

Ad

Moody's คาดการณ์ว่า Micron จะมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในอนาคต โดยคาดว่า:

• เงินสดในมือจะเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 1 แสนล้านดอลลาร์ ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027
• รายได้จะเติบโตจาก 1.29 แสนล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2026 เป็น 2.3 แสนล้านดอลลาร์ ในปีงบประมาณ 2027
• กระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) จะเพิ่มขึ้นจาก 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 1.14 แสนล้านดอลลาร์ ในช่วงเวลาเดียวกัน

ข้อจำกัดด้านผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อย่างไรก็ตาม การจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นของ Micron ยังคงมีข้อจำกัดบางประการ ภายใต้ข้อตกลงการให้ทุนโดยตรง (Direct Funding Agreement) กับกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐฯ การจ่ายผลตอบแทนจะถูกจำกัดในระดับที่ไม่สูงนักไปจนถึงเดือนธันวาคม 2026

หลังจากนั้น ตั้งแต่ปี 2027 ถึง 2029 การซื้อหุ้นคืนจะถูกจำกัดไว้ไม่เกินจำนวนกระแสเงินสดอิสระที่สร้างได้ในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า และอยู่ภายใต้เงื่อนไขอื่นๆ ซึ่งเป็นปัจจัยที่นักลงทุนควรพิจารณา