Lottomatica Akan Akuisisi Cirsa dalam Kesepakatan Saham Senilai $3,2 Miliar

Perusahaan game Italia Lottomatica (BIT:LTMC) akan menyerap Cirsa Enterprises SAU (BME:CIRSA) dari Spanyol dalam sebuah merger seluruh saham yang akan menciptakan salah satu grup permainan dan taruhan olahraga publik terbesar di dunia. Kesepakatan yang diumumkan pada hari Rabu ini menilai Cirsa sekitar €2,8 miliar ($3,2 miliar).

Detail Transaksi dan Valuasi

Berdasarkan perjanjian, pemegang saham Cirsa akan menerima 0,668 saham baru Lottomatica untuk setiap saham Cirsa yang mereka miliki. Setelah merger, pemegang saham Lottomatica akan menguasai sekitar 67,5% dari perusahaan gabungan, sementara pemegang saham Cirsa akan memegang sekitar 32,5%.

Berdasarkan harga penutupan Lottomatica pada 1 September sebesar €24,77, rasio pertukaran ini menyiratkan nilai sekitar €16,55 per saham Cirsa. Angka ini mewakili premi sekitar 21% dari harga penutupan Cirsa pada hari Selasa. Blackstone, yang mengendalikan Cirsa, diperkirakan akan memegang sekitar 24% saham perusahaan hasil merger dan menjadi pemegang saham individu terbesarnya.

Implikasi Strategis dan Keuangan

Entitas gabungan ini diproyeksikan akan menghasilkan EBITDA yang disesuaikan secara pro forma sekitar €2 miliar untuk tahun yang berakhir pada 30 Juni, dengan pendapatan tahunan diperkirakan melebihi €4,4 miliar. Kedua perusahaan menargetkan sinergi tunai tahunan sebelum pajak sekitar €115 juta dari merger ini.

Ad

Secara strategis, kesepakatan ini memberikan Lottomatica skala internasional yang lebih besar, melengkapi posisi kuatnya di Italia dengan operasi Cirsa yang mapan di Spanyol dan pasar lainnya. Lottomatica telah menunjukkan pertumbuhan yang kuat, sementara Cirsa juga mencatatkan kenaikan laba operasional sebesar 8,3% secara tahunan di kuartal kedua.

Pengembalian Modal dan Jadwal

Sebelum merger efektif, Cirsa berencana untuk membagikan dividen luar biasa sebesar €262 juta, atau €1,56 per saham, kepada para pemegang sahamnya. Setelah penyelesaian, Lottomatica berencana untuk mengusulkan pengembalian modal lebih lanjut sebesar €744 juta kepada pemegang saham melalui penawaran tender sukarela parsial, dividen luar biasa, atau kombinasi keduanya.

Kesepakatan ini memungkinkan Blackstone untuk mempertahankan eksposur yang signifikan terhadap bisnis gabungan melalui kepemilikan saham yang besar. Merger ini diperkirakan akan efektif pada kuartal kedua tahun 2027.