Saham Wolters Kluwer Melonjak Setelah JPMorgan Naikkan Peringkat Menjadi 'Overweight'

Saham Wolters Kluwer melonjak hampir 4% dalam perdagangan di Amsterdam setelah J.P. Morgan menaikkan peringkatnya menjadi 'Overweight' dari 'Neutral'. Bank investasi tersebut juga menaikkan target harga untuk grup layanan informasi asal Belanda itu menjadi €87 dari sebelumnya €73.

Pendorong Utama Peningkatan Peringkat

Menurut analis J.P. Morgan, Daniel Kerven, peningkatan ini didasari oleh keyakinan yang meningkat bahwa investasi, akuisisi, dan peluncuran produk AI baru oleh Wolters Kluwer telah memperkuat "keunggulan kompetitif AI" perusahaan. Keunggulan ini tidak hanya terletak pada konten eksklusif, tetapi juga pada kepemilikan platform alur kerja dan sistem pencatatan yang krusial bagi para profesional.

J.P. Morgan berpendapat bahwa AI akan meningkatkan, bukan menggantikan, data tepercaya dan proses regulasi yang ada dalam platform tersebut. Bank tersebut juga menurunkan asumsi biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) untuk beberapa divisi dan menaikkan tingkat pertumbuhan terminal, yang berkontribusi pada kenaikan target harga.

Analisis Valuasi dan Potensi Akuisisi

Dari sisi valuasi, J.P. Morgan menyoroti bahwa saham Wolters Kluwer diperdagangkan pada harga yang menarik. Analis mencatat beberapa poin kunci:

Ad

• Diperdagangkan pada 9 kali estimasi pendapatan tahun 2027.
• Diskon 40% dibandingkan dengan kompetitornya, RELX.
• Diskon 60% dibandingkan dengan perusahaan sejenis di Amerika Serikat.

Kerven juga menyinggung potensi minat dari perusahaan ekuitas swasta (*private equity*). Ia memperkirakan bahwa sebuah skenario *leveraged buyout* (LBO) dapat menghasilkan tingkat pengembalian internal (*internal rate of return*) sebesar 17% untuk kasus dasar, dengan potensi kenaikan hingga 23% jika aset tertentu dijual dengan valuasi premium.

Peran Strategis Akuisisi dan Prospek Bisnis

Langkah strategis perusahaan dalam mengakuisisi startup AI, seperti Libra dari Jerman dan Brightflag, dinilai telah mempercepat peta jalan AI Wolters Kluwer. Akuisisi ini dianggap "mengurangi risiko keterlambatan WK dalam merespons ancaman dan peluang AI."

Meskipun demikian, J.P. Morgan tetap memiliki pandangan negatif terhadap unit informasi klinis perusahaan, UpToDate. Mereka mengasumsikan pertumbuhan organik unit ini akan menjadi negatif dalam lima tahun ke depan di tengah persaingan dari rival yang berbasis AI. Namun, unit tersebut masih dinilai memiliki nilai sekitar €2,6 miliar berkat arus kas positif yang diperkirakan akan terus berlanjut selama bertahun-tahun.