J.P. Morgan: Koreksi Saham Tambang Emas EMEA Ciptakan Peluang Beli, Jagokan AngloGold dan Fresnillo

J.P. Morgan menyatakan bahwa koreksi tajam pada saham-saham penambang emas di kawasan Eropa, Timur Tengah, dan Afrika (EMEA) telah menciptakan titik masuk yang menarik bagi para investor. Bank investasi tersebut mempertahankan AngloGold Ashanti dan Fresnillo sebagai pilihan utamanya di sektor ini, sementara menempatkan Gold Fields dalam daftar pantauan untuk katalis positif.

Peluang di Tengah Pelemahan Pasar

Menurut laporan J.P. Morgan, saham penambang emas di kawasan EMEA telah mengalami kemunduran sebesar 35% hingga 45% sejak dimulainya konflik geopolitik Iran-AS. Pelemahan ini dinilai sebagai peluang beli yang signifikan.

Bank tersebut mencatat bahwa valuasi sektor saat ini menyiratkan harga emas jangka panjang di kisaran $3.200-$3.800 per ons. Angka ini berada sekitar 10% di bawah harga spot dan 15%-25% di bawah perkiraan harga emas J.P. Morgan untuk akhir tahun 2026, yang dipatok sekitar $4.500 per ons.

Koreksi ini terjadi meskipun ada ekspektasi katalis spesifik dari masing-masing perusahaan, seperti pengembalian kelebihan kas kepada pemegang saham dan kemajuan proyek-proyek pertumbuhan organik.

Pilihan Utama dan Saham dalam Pantauan

Ad

J.P. Morgan menyoroti beberapa perusahaan dengan prospek yang menonjol:

• AngloGold Ashanti: Dipertahankan sebagai pilihan utama karena potensi pengembalian kas jangka pendek dan valuasi yang dinilai murah. Fokus investor akan tertuju pada panduan produksi, biaya, pembaruan operasional, dan eksekusi program pembelian kembali saham senilai $2 miliar.
• Fresnillo: Juga menjadi favorit berkat potensi pengembalian kas dan prospek *re-rating* saham. Isu-isu utama yang perlu diperhatikan investor termasuk inflasi biaya dan pembaruan kemajuan proyek.
• Gold Fields: Ditempatkan dalam daftar Positive Catalyst Watch menjelang rilis kinerja semester pertama pada 25 Agustus. Saham ini telah *underperform* akibat kekhawatiran investor terkait potensi transfer kendali tambang Tarkwa di Ghana. J.P. Morgan berpendapat bahwa pembaruan dari manajemen mengenai negosiasi dapat menjadi katalis positif untuk harga saham.

Revisi Proyeksi Harga Emas

Di sisi komoditas, tim riset J.P. Morgan merevisi turun perkiraan harga emasnya. Target akhir tahun 2026 diturunkan menjadi sekitar $4.500 per ons dari sebelumnya $6.300 per ons.

Penyesuaian ini didorong oleh beberapa faktor, termasuk berkurangnya aliran dana ETF, pembelian oleh bank sentral yang lebih terukur, dan permintaan fisik yang lebih rendah dari Asia. Meskipun demikian, J.P. Morgan menyatakan tetap mempertahankan pandangan *bullish* untuk jangka panjang dan mengharapkan pembelian struktural akan kembali pada tahun 2027.