Story
Jefferies Memulai Liputan terhadap Molbio Diagnostics dengan Peringkat 'Beli'
Summary
Jefferies telah memulai liputan terhadap Molbio Diagnostics, menyebutnya sebagai pilihan utama di sektor perlengkapan medis India dengan peringkat 'Beli' dan target harga INR 1.600, dengan alasan kekuatan platform diagnostik titik perawatan (point-of-care diagnostics) yang dimilikinya.
Jefferies telah mengidentifikasi Molbio Diagnostics sebagai pilihan yang sangat meyakinkan di sektor perangkat medis India, memulai liputan dengan peringkat 'Beli' dan target harga INR 1.600. Prospek positif perusahaan pialang ini didasarkan pada keberhasilan komersialisasi platform diagnostik molekuler inovatif perusahaan teknologi medis tersebut.
Pertumbuhan Didorong oleh Platform Unggulan
Jefferies menyoroti platform unggulan Molbio, Truenat, yang menurut mereka beroperasi di pasar oligopolistik. Dikembangkan selama lebih dari 13 tahun, Truenat adalah sistem diagnostik molekuler portabel bertenaga baterai yang memungkinkan pengujian berkualitas tinggi di tempat perawatan untuk sekitar 30 penyakit. Platform ini menyumbang sekitar 86% dari penjualan perusahaan pada tahun fiskal 2026.
Catatan riset tersebut menunjukkan keunggulan kompetitif Truenat dibandingkan platform pesaing seperti GeneXpert, dengan menyatakan bahwa Truenat lebih ringan, lebih cepat, dan kurang bergantung pada infrastruktur. Dengan pendapatan Molbio sekitar $130 juta dibandingkan dengan skala GeneXpert yang mencapai $3 miliar, Jefferies melihat potensi pertumbuhan yang signifikan untuk teknologi yang dilindungi paten ini.
Proyeksi Keuangan yang Kuat
AdJefferies memperkirakan lintasan keuangan yang kuat untuk Molbio hingga tahun fiskal 2026-2029. Perusahaan memproyeksikan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) pendapatan sebesar 22% dan CAGR laba setelah pajak sebesar 47%, yang didorong oleh peningkatan skala produk yang ada dan peningkatan leverage operasional.
Faktor-faktor kunci yang diharapkan dapat mendorong pertumbuhan ini meliputi:
- Ekspansi margin yang tajam sekitar 830 basis poin.
- Peningkatan utilisasi kapasitas kit uji, yang diproyeksikan meningkat dari 58% pada FY26 menjadi 77% pada FY29.
- Peningkatan skala platform patologi digital Optrascan, yang diharapkan mencapai 11% dari penjualan pada FY29.
- Penurunan biaya karyawan dan operasional sebagai persentase dari penjualan.
Valuasi Jefferies didasarkan pada target kelipatan 40x dari perkiraan laba per saham perusahaan pada September 2028.