Story
Goldman Sachs: Pembalikan Tren Saham AI Tekan Kinerja Hedge Fund
Pembalikan arah pada tren perdagangan saham berbasis kecerdasan buatan (AI) dan momentum yang mendominasi pasar telah menekan imbal hasil *hedge fund* sejak 22 Juni, menurut analisis dari Prime desk Goldman Sachs. Manajer investasi sistematis tercatat menanggung beban terbesar dari penurunan ini.
Manajer Sistematis Alami Kerugian Signifikan
Menurut laporan Goldman Sachs, manajer sistematis mengalami penurunan tajam sebesar 3,6% sejak 22 Juni. Angka ini menandai *drawdown* terburuk bagi kelompok ini sejak musim panas 2025 dan menghapus sekitar seperempat dari keuntungan yang telah mereka kumpulkan sepanjang tahun ini.
Akibatnya, kinerja *year-to-date* (YTD) untuk dana sistematis turun menjadi 10,8%, dari posisi sebelumnya di 14,4% pada 22 Juni. Goldman Sachs mengidentifikasi bahwa kerugian ini terkonsentrasi pada posisi *short*, terutama di pasar saham AS, diikuti oleh Asia dan Eropa, dengan faktor momentum dan posisi yang terlalu padat (*crowded positioning*) sebagai pemicu utamanya.
AdRespons Manajer Fundamental
Di sisi lain, manajer fundamental *long-short* menunjukkan kinerja yang lebih tangguh secara absolut, dengan penurunan yang lebih kecil sebesar 2,2% pada periode yang sama. Kinerja YTD mereka tetap kuat di level 15,5%.
Goldman Sachs mencatat bahwa manajer fundamental kini merespons secara signifikan dengan "secara agresif memangkas posisi *long* pada saham AI yang telah menghasilkan seluruh *alpha* mereka sepanjang tahun hingga 22 Juni." Langkah pelepasan posisi ini telah mengurangi eksposur momentum dalam portofolio mereka dan mendorong *leverage* bruto ke desil terbawah dalam satu tahun terakhir.