Story
Morgan Stanley: Pusat Data dan Infrastruktur Jadi Pendorong Utama Sektor Konstruksi
Permintaan untuk pusat data dan proyek infrastruktur menjadi pendorong pertumbuhan utama di sektor konstruksi, kontras dengan pelemahan yang meluas di pasar perumahan. Temuan ini merupakan kesimpulan utama dari analisis terbaru oleh Morgan Stanley terhadap data pasar dan laporan pendapatan kuartal kedua.
Temuan Utama dari Analisis
Morgan Stanley menggunakan model bahasa besar (LLM) untuk menganalisis transkrip panggilan konferensi dari 28 perusahaan di sektor konstruksi. Dari 164 kutipan terkait pasar akhir (end market), mayoritas besar—116 kutipan—menunjukkan kondisi yang positif atau membaik.
Analisis tersebut mengidentifikasi pusat data dan infrastruktur sebagai segmen dengan kinerja terkuat. Sementara itu, hanya 41 kutipan yang menunjukkan tren pelemahan atau kelesuan, yang sebagian besar berasal dari segmen perumahan.
Kinerja Regional yang Berbeda
Terdapat perbedaan kinerja yang jelas antara segmen dan wilayah geografis. Di Amerika Serikat, pasar non-perumahan menunjukkan momentum yang konstruktif dan aktivitas perbaikan & renovasi cenderung positif. Sebaliknya, pasar perumahan AS sangat lemah, dengan 83% kutipan mengindikasikan penurunan dan selisih sentimen bersih (net breadth) mencapai -65%.
AdDi Eropa, pasar perumahan juga menunjukkan sentimen negatif dengan selisih bersih -13%. Namun, komentar untuk segmen non-perumahan serta perbaikan & renovasi di Eropa lebih seimbang, dengan selisih sentimen bersih masing-masing sebesar 20% dan 36%.
Implikasi bagi Investor
Lembaga keuangan tersebut mencatat bahwa tekanan biaya (cost headwinds) telah mengimbangi hasil penetapan harga yang positif di seluruh sektor, meskipun sebagian besar perusahaan mempertahankan proyeksi kinerja (guidance) mereka. Berdasarkan analisis ini, Morgan Stanley merilis beberapa rekomendasi saham di Eropa.
- Saham Pilihan (Preferred): Saint Gobain, Kingspan, Rockwool (konstruksi ringan), Heidelberg Materials (konstruksi berat), dan Belimo (produk bangunan).
- Saham Kurang Disukai (Least Preferred): Produsen pompa kalor Nibe dan Ariston, Geberit karena valuasi yang tinggi dengan pertumbuhan laba yang minim, serta Wienerberger karena risiko pendapatan dan pemulihan yang lambat.