Morgan Stanley ชี้ดาต้าเซ็นเตอร์และโครงสร้างพื้นฐานเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของภาคการก่อสร้าง

Morgan Stanley เผยบทวิเคราะห์ล่าสุดซึ่งระบุว่า ภาคการก่อสร้างกำลังได้แรงหนุนสำคัญจากความต้องการในกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์และโครงการโครงสร้างพื้นฐาน ในขณะที่ตลาดที่อยู่อาศัยยังคงแสดงสัญญาณอ่อนแออย่างชัดเจน

ภาพรวมจากผลประกอบการไตรมาส 2

บทวิเคราะห์ของ Morgan Stanley ได้ทำการประมวลผลข้อมูลจากการประชุมแถลงผลประกอบการของบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรม 28 แห่ง โดยใช้แบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (Large Language Model) เพื่อวิเคราะห์การกล่าวถึงตลาดปลายทาง (end markets) ทั้งหมด 164 ครั้ง ผลการวิเคราะห์พบว่า 116 ครั้ง เป็นการส่งสัญญาณในเชิงบวกหรือมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น ในขณะที่มีเพียง 41 ครั้งที่บ่งชี้ถึงแนวโน้มที่อ่อนแอหรือชะลอตัว

กลุ่มที่แข็งแกร่งที่สุดคือดาต้าเซ็นเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มการลงทุนด้านเทคโนโลยีและ AI ที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลก นอกจากนี้ ตลาดการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย (non-residential) ในสหรัฐฯ โดยรวมยังคงมีแรงผลักดันในเชิงบวก ขณะที่ตลาดการซ่อมแซมและปรับปรุง (repair and remodel) ก็มีแนวโน้มเป็นบวกเช่นกัน

ความแตกต่างของตลาดสหรัฐฯ และยุโรป

รายงานชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างตลาดต่างๆ โดยเฉพาะในกลุ่มที่อยู่อาศัยซึ่งแสดงภาวะอ่อนแออย่างชัดเจน

Ad

• ตลาดที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ: มีการกล่าวถึงที่บ่งชี้ถึงการชะลอตัวถึง 83% โดยมีค่าดัชนี Net Breadth (ผลต่างระหว่างมุมมองบวกและลบ) ติดลบถึง -65%
• ตลาดที่อยู่อาศัยในยุโรป: ยังคงมีแนวโน้มเป็นลบ โดยมีค่า Net Breadth อยู่ที่ -13%
• ตลาดอื่นๆ ในยุโรป: ภาคการก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย และภาคการซ่อมแซมและปรับปรุง มีมุมมองที่สมดุลกว่า โดยมีค่า Net Breadth อยู่ที่ 20% และ 36% ตามลำดับ

มุมมองต่อหุ้นและปัจจัยท้าทาย

Morgan Stanley ตั้งข้อสังเกตว่า แม้บริษัทส่วนใหญ่จะสามารถปรับขึ้นราคาได้ แต่ก็ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นมาชดเชย อย่างไรก็ตาม บริษัทส่วนใหญ่ยังคงเป้าหมายคาดการณ์ผลประกอบการไว้ดังเดิม

สำหรับมุมมองต่อหุ้นในยุโรป Morgan Stanley แนะนำหุ้นในกลุ่มวัสดุก่อสร้างน้ำหนักเบา (lightside) เช่น Saint Gobain, Kingspan และ Rockwool รวมถึง Heidelberg Materials ในกลุ่มวัสดุก่อสร้างหนัก (heavyside) และ Belimo ในกลุ่มผลิตภัณฑ์สำหรับอาคาร ในทางกลับกัน หุ้นที่น่าสนใจน้อยที่สุดได้แก่ผู้ผลิตปั๊มความร้อนอย่าง Nibe และ Ariston, Geberit เนื่องจากมูลค่าหุ้นที่สูงแต่การเติบโตของกำไรต่ำ และ Wienerberger จากความเสี่ยงด้านผลประกอบการและการฟื้นตัวที่ล่าช้า