Story
Citi: USD/JPY Bisa Sentuh 163 Jika Indeks Topix Capai 4.500
Analis di Citi memperkirakan nilai tukar USD/JPY berpotensi mencapai ¥163 per dolar jika indeks saham acuan Jepang, Topix, berhasil menembus level 4.500. Proyeksi ini, yang dirilis dalam sebuah catatan riset pada hari Kamis, menyoroti hubungan kompleks antara pasar ekuitas Jepang dan mata uangnya.
Pendorong Pelemahan Yen
Menurut Citi, level historis yang tinggi pada ekuitas Jepang telah memicu rebalancing portofolio dan transaksi lindung nilai (hedge) oleh investor, baik domestik maupun asing. Aktivitas ini kemungkinan besar telah memperkuat tren pelemahan yen.
Berdasarkan model saat ini yang mengacu pada indeks Topix, estimasi nilai wajar USD/JPY dari Citi berada di sekitar ¥160 per dolar. Ini menunjukkan bahwa penguatan pasar saham yang sedang berlangsung telah menjadi faktor signifikan dalam pergerakan yen.
Korelasi yang Melonggar
Meskipun demikian, Citi mencatat bahwa korelasi kuat antara penguatan ekuitas dan pelemahan yen telah melonggar sejak tahun 2024. Pelonggaran ini sebagian disebabkan oleh menyempitnya kesenjangan kebijakan moneter antara Jepang dan negara lain, serta adanya intervensi valuta asing oleh otoritas Jepang untuk membeli yen.
AdBank tersebut juga menambahkan bahwa nilai tukar USD/JPY saat ini telah memperhitungkan (prices in) sebagian dari kekuatan yang sedang berlangsung di pasar saham Jepang.
Prospek dan Risiko ke Depan
Ke depan, Citi memperingatkan bahwa perubahan pada selisih suku bunga (interest rate spread) atau kebijakan intervensi otoritas Jepang dapat menjadi risiko yang mendorong pelemahan yen lebih lanjut. Oleh karena itu, Citi merekomendasikan agar investor tetap berhati-hati terhadap pasangan mata uang ini.
Sebagai informasi, indeks Topix melacak semua perusahaan domestik yang terdaftar di Prime Market Bursa Efek Tokyo dan berfungsi sebagai tolok ukur luas untuk kinerja ekuitas Jepang.