सिटी का अनुमान: टॉपिक्स 4,500 पर पहुंचा तो USD/JPY 163 तक जा सकता है

सिटी ने गुरुवार को जारी एक शोध नोट में अनुमान लगाया है कि यदि जापान का टॉपिक्स (Topix) स्टॉक इंडेक्स 4,500 तक बढ़ जाता है, तो अमेरिकी डॉलर/जापानी येन (USD/JPY) विनिमय दर लगभग ¥163 प्रति डॉलर तक पहुंच सकती है। फर्म का मौजूदा अनुमान टॉपिक्स इंडेक्स के आधार पर USD/JPY के लिए लगभग ¥160 प्रति डॉलर है।

विश्लेषण का आधार

सिटी के अनुसार, ऐतिहासिक रूप से जापानी इक्विटी में उच्च स्तर ने जापान और विदेशों दोनों में निवेशकों द्वारा पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन (portfolio rebalancing) और हेज लेनदेन (hedge transactions) को प्रेरित किया है। फर्म का मानना है कि इस गतिविधि ने संभवतः येन के अवमूल्यन को और बढ़ाया है।

जब जापानी शेयर बाजार में तेजी आती है, तो विदेशी निवेशक अक्सर अपनी स्थानीय मुद्रा को येन में बदलकर निवेश करते हैं, लेकिन साथ ही वे मुद्रा जोखिम से बचने के लिए येन को बेचकर हेजिंग भी करते हैं। इसी तरह, जापानी निवेशक भी विदेशी संपत्ति में निवेश बढ़ा सकते हैं, जिससे येन की बिक्री होती है।

हालिया रुझान और जोखिम

सिटी ने यह भी बताया कि 2024 से इक्विटी की मजबूती और येन के अवमूल्यन के बीच का संबंध कुछ कमजोर हुआ है। इसके पीछे दो मुख्य कारण हैं:

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• मौद्रिक नीति के अंतर में कमी।
• येन खरीदने के लिए जापानी अधिकारियों द्वारा विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप।

फर्म का कहना है कि मौजूदा USD/JPY दर कुछ हद तक जापानी इक्विटी की निरंतर मजबूती को पहले से ही दर्शाती है। हालांकि, सिटी ने चेतावनी दी है कि ब्याज दर के अंतर में बदलाव या जापानी अधिकारियों की हस्तक्षेप नीति में कोई भी परिवर्तन येन में और कमजोरी का जोखिम पैदा कर सकता है। इसलिए, फर्म ने इस करेंसी जोड़ी के संबंध में निरंतर सतर्कता बरतने की सलाह दी है।

टॉपिक्स इंडेक्स

टॉपिक्स इंडेक्स टोक्यो स्टॉक एक्सचेंज के प्राइम मार्केट सेक्शन में सूचीबद्ध सभी घरेलू कंपनियों को ट्रैक करता है। इसे जापानी इक्विटी प्रदर्शन का एक व्यापक मापक माना जाता है।