Citi: USD/JPY Dapat Mencapai 163 Jika Indeks Topix Sentuh 4.500

Citi memperkirakan nilai tukar USD/JPY dapat mencapai sekitar ¥163 per dolar jika indeks saham Topix Jepang reli hingga level 4.500. Proyeksi ini disampaikan dalam sebuah catatan riset yang dirilis pada hari Kamis.

Proyeksi Berbasis Ekuitas

Menurut Citi, estimasi nilai wajar USD/JPY saat ini berdasarkan level indeks Topix berada di sekitar ¥160 per dolar. Lembaga keuangan tersebut mencatat bahwa secara historis, level tertinggi pada ekuitas Jepang telah memicu aksi penyeimbangan kembali portofolio (*portfolio rebalancing*) dan transaksi lindung nilai (*hedge*) oleh investor domestik maupun asing.

Aktivitas investor tersebut kemungkinan besar telah memperkuat tren depresiasi yen. Indeks Topix sendiri merupakan tolok ukur luas yang melacak semua perusahaan domestik yang terdaftar di Prime Market Bursa Efek Tokyo.

Korelasi Melemah dan Faktor Risiko

Ad

Citi juga menyoroti bahwa korelasi antara penguatan ekuitas dan pelemahan yen telah melonggar sejak tahun 2024. Hal ini sebagian disebabkan oleh menyempitnya kesenjangan kebijakan moneter dan adanya intervensi valuta asing oleh otoritas Jepang untuk menopang nilai tukar yen.

Nilai tukar USD/JPY saat ini dinilai telah mengantisipasi sebagian dari kekuatan ekuitas Jepang yang sedang berlangsung. Namun, Citi memperingatkan bahwa perubahan pada selisih suku bunga atau kebijakan intervensi otoritas dapat menjadi risiko yang mendorong pelemahan yen lebih lanjut.

Dengan mempertimbangkan faktor-faktor tersebut, Citi merekomendasikan agar investor tetap berhati-hati terhadap pasangan mata uang ini.