Citi Memangkas Target Harga Hyundai Motor karena Penguatan Won dan Kenaikan Biaya

Citi telah menurunkan target harga saham Hyundai Motor Company (KRX:005380) menjadi KRW 455.000 dari sebelumnya KRW 559.000, mencerminkan kekhawatiran atas tekanan nilai tukar dan kenaikan biaya. Bank investasi tersebut juga memangkas estimasi laba bersih untuk perusahaan otomotif tersebut untuk tahun fiskal 2026 hingga 2028 sebesar 6-10%.

Penyesuaian Valuasi

Dalam analisisnya, Citi menurunkan rasio harga terhadap laba (P/E) yang diterapkan pada operasi inti Hyundai menjadi sekitar 10 kali, turun dari 12 kali. Perusahaan tersebut mengaitkan penurunan ini dengan "lingkungan operasi yang menantang dalam jangka panjang."

Citi juga menggeser tahun dasar valuasi ke depan menjadi 2027 dari 2026. Kombinasi dari rasio yang lebih rendah dan revisi perkiraan laba menyebabkan penurunan signifikan pada target harga saham.

Faktor Operasional dan Prospek

Hyundai baru-baru ini menghadapi gangguan produksi sekitar 60.000 hingga 70.000 unit selama kuartal ketiga tahun 2026 karena pemogokan serikat pekerja. Namun, perusahaan mencatat dampak terbatas pada inflasi biaya tenaga kerja, karena pemogokan tersebut terutama berfokus pada perpanjangan usia pensiun daripada kenaikan gaji.

Ad

Ke depan, Hyundai memperkirakan volume penjualan akan meningkat mulai kuartal keempat tahun 2026. Pertumbuhan yang diantisipasi ini didorong oleh peluncuran model-model baru, termasuk desain ulang penuh untuk Tucson dan Avante yang bervolume tinggi, yang secara global menghasilkan volume tahunan masing-masing 600.000-700.000 dan 400.000 unit.

Strategi Kendaraan Listrik dan Potensi Dukungan dari Uni Eropa

Produsen mobil ini juga memajukan strategi kendaraan listriknya, berencana meluncurkan model kendaraan listrik jarak jauh (EREV) pertamanya di Amerika Serikat pada paruh pertama tahun 2027, termasuk Santa Fe EREV dan GV70 EREV.

Selain itu, Hyundai mengantisipasi bahwa Rancangan Undang-Undang Akselerator Industri Uni Eropa dapat mengurangi persaingan dari produsen Tiongkok. Regulasi tersebut, yang dibahas untuk diimplementasikan mulai akhir 2027 atau awal 2028, akan mewajibkan kendaraan listrik yang dijual di Uni Eropa untuk dirakit di wilayah tersebut dan memenuhi persyaratan kandungan lokal untuk komponen dan material baterai.