Story
シティグループ、ウォン高とコスト上昇を受け現代自動車の目標株価を引き下げ
Summary
シティグループのアナリストは、ウォン高、コスト想定の上昇、そしてより厳しい経営環境といったマイナス要因を挙げ、現代自動車の目標株価を引き下げた。
シティグループは、為替変動と経費増加への懸念を反映させ、現代自動車（KRX:005380）の目標株価を従来の559,000ウォンから455,000ウォンに引き下げました。また、シティグループは、2026年度から2028年度までの同社の純利益予想を6～10%下方修正しました。
評価調整
シティグループは、分析において、現代自動車の中核事業に適用する株価収益率（PER）を従来の12倍から約10倍に引き下げました。この引き下げの理由として、「長期にわたる厳しい事業環境」を挙げています。
シティグループはまた、評価基準年を2026年から2027年に変更しました。PERの引き下げと利益予想の修正が、今回の目標株価の大幅な引き下げにつながりました。
事業運営上の要因と見通し
ヒュンダイは、労働組合のストライキにより、2026年第3四半期に約6万台から7万台の生産停止に見舞われました。しかし、ストライキの主な争点は賃上げではなく定年年齢の延長であったため、人件費の上昇への影響は限定的でした。
Ad今後の見通しとして、ヒュンダイは2026年第4四半期から販売台数が回復すると予想しています。この成長は、年間販売台数がそれぞれ60万台から70万台、40万台に達する主力車種であるツーソンとアバンテのフルモデルチェンジを含む、新型モデルの投入によって牽引される見込みです。
EV戦略とEUにおける追い風の可能性
ヒュンダイは電気自動車戦略も推進しており、2027年前半に米国で初の航続距離延長型電気自動車（EREV）モデル、サンタフェEREVとGV70 EREVを発売する予定です。
さらに、ヒュンダイは、欧州連合（EU）が提案している産業加速法案が中国メーカーとの競争を緩和する可能性があると見込んでいます。2027年後半または2028年初頭の施行が検討されているこの規制では、EUで販売されるEVは域内で組み立てられ、部品とバッテリー材料について現地調達率の要件を満たすことが義務付けられます。