Citadel Securities Melihat Faktor Pendukung Teknis dan Musiman Utama untuk Saham di Bulan Oktober

Konvergensi pola musiman dan pergeseran pasar teknis dapat memberikan dorongan signifikan bagi ekuitas di bulan Oktober, menurut catatan dari Scott Rubner dari Citadel Securities. Berakhirnya tekanan penjualan akhir kuartal yang dikombinasikan dengan musim pemilihan paruh waktu yang secara historis menguntungkan siap untuk mengubah dinamika pasar saat kuartal keempat dimulai.

Tekanan Penjualan Akan Mereda

Faktor utama yang mendorong prospek optimis adalah selesainya penyeimbangan ulang akhir kuartal pada hari Selasa, 30 September. Rubner menggambarkan aktivitas ini, yang didorong oleh dana pensiun global dan investor uang riil yang menyesuaikan alokasi aset, sebagai sumber utama tekanan penjualan yang sekarang sedang dihilangkan dari pasar.

Selain itu, catatan tersebut menunjukkan bahwa tekanan penjualan kerugian pajak dari reksa dana ekuitas juga diperkirakan akan mereda di bulan Oktober, yang selanjutnya mengurangi hambatan bagi harga saham.

Musim yang Menguntungkan dan Pembeli yang Kembali

Pergeseran kalender juga mengantarkan periode kinerja yang secara historis kuat. Rubner menyoroti bahwa musim pemilihan paruh waktu dimulai pada 1 Oktober, menyebutnya sebagai "bulan terbaik dalam setahun" untuk saham selama siklus politik ini.

Ad

Sumber permintaan yang signifikan juga diperkirakan akan kembali. Aktivitas pembelian kembali saham perusahaan diperkirakan akan berlanjut setelah periode larangan perdagangan saham (blackout) berakhir pada 13 Oktober. Menurut Rubner, Oktober dan November biasanya merupakan periode terkuat untuk pembelian kembali saham perusahaan. Analisis ini juga mengantisipasi kembalinya arus masuk pasif dari investor ritel pada kuartal keempat, mengikuti pola musiman yang umum.

Latar Belakang dan Posisi Pasar

Pergeseran potensial ini terjadi karena posisi investor tetap rendah dan sentimen secara umum negatif menjelang kuartal terakhir. Rubner mencatat bahwa S&P 500 sangat terkonsentrasi, dengan 10 saham teratasnya menyumbang rekor 41% dari indeks, mendorong kinerja indeks bobot sama relatif terhadap indeks bobot kapitalisasi pasar ke titik terendah sejak 2003.

Menanggapi kekhawatiran utama investor dari bulan September, Rubner menyatakan bahwa strategi sistematis diperkirakan tidak akan menjadi penjual, mengingat tren harga saat ini dan volatilitas yang lebih rendah. Ia juga berpendapat bahwa indeks tersebut lebih sensitif terhadap fundamental perusahaan daripada imbal hasil obligasi, dengan mencatat bahwa 50% dari konstituennya "tidak elastis terhadap pergerakan suku bunga."