BofA Tetapkan ASML sebagai Pilihan Utama Sektor Peralatan Semikonduktor

BofA Securities mempertahankan status ASML sebagai pilihan utamanya (*Top Pick*) di sektor peralatan modal semikonduktor, dengan alasan bahwa pelemahan pasar baru-baru ini akibat kekhawatiran persaingan dari China merupakan reaksi yang berlebihan dan menyajikan peluang beli yang menarik. Bank investasi tersebut menegaskan kembali peringkat Beli untuk produsen peralatan litografi asal Belanda tersebut.

Peluang di Tengah Kekhawatiran Pasar

Sikap optimistis BofA muncul di tengah laporan media yang mengindikasikan bahwa China telah memulai pengembangan teknologi imersi ultraviolet dalam (*deep ultraviolet* - DUV) di dalam negeri. Menurut laporan dari *The Information*, China mungkin telah memulai produksi alat litografi imersi DUV, dengan Yuliansheng Tech berencana memproduksi 5 unit tahun ini dan 20 unit tahun depan untuk pelanggan domestik termasuk SMIC, CXMT, dan Hua Hong.

Kekhawatiran atas kemajuan teknologi China ini telah menekan saham-saham di sektor tersebut, namun BofA melihatnya sebagai sebuah diskoneksi dari fundamental yang sebenarnya.

Analisis BofA: Ancaman Kompetitif Terbatas

Meskipun China merupakan pasar yang signifikan bagi ASML, menyumbang sekitar 20% dari total penjualan grup dan 44% dari pendapatan DUV pada tahun 2024, BofA Securities memandang ancaman kompetitif ini "moderat".

Ad

Menurut analisis BofA, rintangan untuk menggantikan ASML sangatlah tinggi. Pesaing mana pun harus mampu menandingi produktivitas, presisi lapisan (*overlay*), dan total biaya kepemilikan yang ditawarkan ASML. Hingga saat ini, BofA menyoroti beberapa poin kunci:

• Pemain domestik terkemuka China, SMEE, belum menunjukkan sistem ArFi (litografi imersi Argon Fluoride) dalam produksi volume tinggi pada node 28nm atau di bawahnya.
• Sebaliknya, sistem NXT:1980Fi dari ASML mampu memproses 330 wafer per jam dengan *overlay* 2,5nm.
• ASML secara efektif memegang monopoli de facto pada teknologi EUV (*extreme ultraviolet*) dan ArFi yang krusial untuk pembuatan chip tercanggih.

Dampak Finansial dan Kinerja Solid

BofA menghitung bahwa bahkan jika China berhasil memproduksi 20 alat ArFi secara lokal, hal itu hanya akan mengurangi penjualan ASML sebesar €1,4 miliar. Angka ini hanya mewakili sekitar 2,4% dari total penjualan grup yang diproyeksikan untuk tahun depan, sebuah dampak yang dapat dikelola.

Keyakinan ini didukung oleh kinerja keuangan ASML yang kuat. Perusahaan baru-baru ini melaporkan hasil kuartal kedua 2026 yang melampaui perkiraan analis, yang mendorong perusahaan untuk menaikkan prospek penjualan setahun penuh. Menyusul laporan tersebut, analis di RBC Capital dan Deutsche Bank juga menaikkan target harga mereka untuk saham ASML.