Bernstein Tetapkan Target Harga ASML Tertinggi, Didorong Kapasitas dan Margin

Analis Bernstein menaikkan target harga untuk saham ASML Holding NV ke level €2.500, menjadikannya yang tertinggi di Wall Street, setelah perusahaan melaporkan hasil kuartal kedua 2026 yang solid. Kenaikan ini didasari oleh kinerja yang melampaui ekspektasi pada tiga area utama: kapasitas produksi, harga jual, dan margin keuntungan.

Tiga Pendorong Utama di Balik Optimisme

Dalam sebuah catatan yang dirilis pada hari Kamis, analis Bernstein David Dai menyebut hasil kinerja ASML sebagai "triple happiness" atau kebahagiaan rangkap tiga, sembari mempertahankan peringkat "Outperform" untuk saham tersebut. Ada tiga pendorong kenaikan utama yang diidentifikasi oleh firma tersebut.

• Peningkatan Kapasitas: ASML berencana meningkatkan kapasitas produksi untuk mesin litografi EUV Low-NA dan ArFi sebesar 30% setiap tahun untuk 2027 dan 2028. Selain itu, target kapasitas DUV sebanyak 220 unit pada 2028 juga berada di atas ekspektasi pasar.
• Potensi Kenaikan Harga: Bernstein melihat adanya potensi kenaikan harga jual rata-rata (ASP) untuk mesin EUV sebesar 10% pada 2027. Hal ini didasarkan pada komentar manajemen bahwa *throughput* EUV Low-NA naik 45% dari tahun ke tahun. Kenaikan harga satu digit persen yang tinggi juga diperkirakan terjadi pada 2028.
• Peningkatan Margin: Perusahaan memproyeksikan margin untuk paruh kedua 2026 sebesar 56%, jauh di atas konsensus analis yang berada di level 52,6%.

Revisi Proyeksi Pendapatan dan Laba

Seiring dengan pandangan positif tersebut, Bernstein merevisi naik estimasi pendapatannya untuk ASML. Perkiraan pendapatan kini ditetapkan sebesar €56 miliar untuk 2027 dan €72 miliar untuk 2028.

Ad

Proyeksi laba per saham (EPS) juga dinaikkan secara signifikan menjadi €53,6 untuk 2027 dan €75,3 untuk 2028. Angka EPS untuk 2028 ini 37% lebih tinggi dari perkiraan konsensus, yang mengindikasikan tingkat keyakinan yang sangat kuat dari Bernstein terhadap prospek pertumbuhan perusahaan.

Sentimen Serupa dari Analis Lain

Optimisme ini tidak hanya datang dari Bernstein. Analis di Barclays juga menaikkan target harga saham ASML dari €2.000 menjadi €2.400, dengan tetap memberikan peringkat "Overweight".

Analis Barclays, Simon Coles, menyoroti margin kotor sebagai "kejutan positif utama kuartal ini". Peningkatan margin ini menurutnya didorong oleh pemulihan permintaan DUV dari Tiongkok, perbaikan harga EUV, dan bisnis layanan peningkatan (*upgrades*) yang kuat. Barclays menaikkan estimasi pendapatannya sebesar 11% untuk tahun 2026 dan 5% untuk 2027, mencatat bahwa saham ASML tetap menarik bagi investor meskipun telah terapresiasi sekitar 150% sejak September 2025.