Bernstein ปรับเป้า ASML สูงสุดในตลาดที่ €2,500 ชี้แนวโน้มสดใสทั้งกำลังผลิต-ราคา-มาร์จิ้น

Bernstein ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น ASML Holding NV (ASML) ขึ้นสู่ 2,500 ยูโร จากเดิม 2,300 ยูโร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในตลาดขณะนี้ การปรับมุมมองดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากบริษัทเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 ที่แข็งแกร่งเกินคาดใน 3 ด้านหลัก ได้แก่ รายได้ กำลังการผลิต และอัตรากำไร

ปัจจัยหนุน 3 ประการ

นักวิเคราะห์ David Dai จาก Bernstein ซึ่งคงคำแนะนำ "Outperform" (ดีกว่าตลาด) สำหรับหุ้น ASML ได้ระบุถึงปัจจัยบวกที่สำคัญ 3 ประการที่สนับสนุนการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายในครั้งนี้

• การเพิ่มกำลังการผลิต: ASML มีแผนจะเพิ่มกำลังการผลิตเครื่องฉายแสงแบบ Low NA EUV และ ArFi ขึ้น 30% ในแต่ละปีสำหรับปี 2027 และ 2028 ขณะที่กำลังการผลิตเครื่อง DUV ในปี 2028 คาดว่าจะอยู่ที่ 220 เครื่อง ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
• แนวโน้มราคาขายที่ดีขึ้น: Bernstein ประเมินว่าราคาขายเฉลี่ย (ASP) ของเครื่อง EUV จะเพิ่มขึ้น 10% ในปี 2027 และเพิ่มขึ้นอีกในระดับเลขตัวเดียวช่วงปลาย (high-single-digit) ในปี 2028 อ้างอิงจากข้อมูลของผู้บริหารที่ระบุว่าประสิทธิภาพการผลิตของเครื่อง Low NA EUV เพิ่มขึ้น 45% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• อัตรากำไรที่สูงขึ้น: ASML ได้ให้แนวโน้มอัตรากำไรสำหรับครึ่งหลังของปี 2026 ไว้ที่ 56% ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์โดยเฉลี่ย (consensus) ที่ 52.6% อย่างมีนัยสำคัญ

จากการวิเคราะห์ปัจจัยข้างต้น Bernstein ได้ปรับเพิ่มประมาณการรายได้ของ ASML ในปี 2027 และ 2028 เป็น 5.6 หมื่นล้านยูโร และ 7.2 หมื่นล้านยูโรตามลำดับ ขณะที่ประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ถูกปรับขึ้นเป็น 53.6 ยูโร และ 75.3 ยูโร ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ของตลาดสำหรับปี 2028 ถึง 37%

Ad

มุมมองเชิงบวกจากสถาบันการเงินอื่น

นอกเหนือจาก Bernstein แล้ว Barclays ก็ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น ASML เช่นกัน โดยปรับขึ้นเป็น 2,400 ยูโร จากเดิม 2,000 ยูโร พร้อมคงคำแนะนำ "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) โดยนักวิเคราะห์ Simon Coles จาก Barclays ระบุว่าอัตรากำไรขั้นต้นคือ "ปัจจัยบวกที่สำคัญที่สุดในไตรมาสนี้"

Barclays ชี้ว่าปัจจัยที่ขับเคลื่อนอัตรากำไรที่แข็งแกร่งมาจากการฟื้นตัวของยอดขายเครื่อง DUV ในจีน, ราคาขายเครื่อง EUV ที่ดีขึ้น และธุรกิจอัปเกรดเครื่องจักรที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ทั้งนี้ Barclays ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ของ ASML ในปี 2026 ขึ้น 11% และปี 2027 ขึ้น 5% โดยมองว่าหุ้นยังคงน่าสนใจแม้ว่าราคาจะปรับตัวขึ้นมาแล้วราว 150% ตั้งแต่เดือนกันยายน 2025