2026 में यील्ड ही विदेशी मुद्रा बाजारों की दिशा तय कर रहा है: ड्यूश बैंक

ड्यूश बैंक एजी ने शुक्रवार को कहा कि एक स्थिर वैश्विक अर्थव्यवस्था के कारण 2026 में विदेशी मुद्रा बाजारों में यील्ड (yield) प्राथमिक चालक बना हुआ है, जिससे कैरी ट्रेड में अच्छा प्रदर्शन जारी रहने की उम्मीद है। यह प्रवृत्ति मध्य पूर्व में युद्ध और फेडरल रिजर्व में नेतृत्व परिवर्तन जैसी प्रमुख वैश्विक घटनाओं के बावजूद देखी गई है।

यील्ड का बढ़ता महत्व

ड्यूश बैंक में करेंसी स्ट्रैटेजी के प्रमुख जॉर्ज सारावेलोस ने लिखा कि इस साल FX बाजारों में यील्ड सबसे प्रमुख शक्ति रही है। उनके विश्लेषण के अनुसार, जोखिम-समायोजित कैरी (risk-adjusted carry) 2026 में मुद्रा की चाल के पीछे सबसे महत्वपूर्ण कारक रहा है, जो अन्य बड़े बाजार घटनाक्रमों पर हावी रहा है।

यह इंगित करता है कि निवेशक उन मुद्राओं को पसंद कर रहे हैं जो उच्च ब्याज दरें प्रदान करती हैं, क्योंकि वे वैश्विक आर्थिक स्थिरता के बीच अधिक रिटर्न चाहते हैं।

प्रमुख मुद्राओं पर प्रभाव

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रिपोर्ट में प्रमुख मुद्राओं के लिए विशिष्ट विश्लेषण प्रदान किया गया है:

• अमेरिकी डॉलर (USD): फेडरल रिजर्व का हॉकिश रीप्राइसिंग (ब्याज दरें बढ़ाने का संकेत) डॉलर के लिए सबसे महत्वपूर्ण सकारात्मक कारक रहा है। डॉलर में एक बड़ी और व्यापक बढ़त के लिए, बाजार को 75 से 100 आधार अंकों या उससे अधिक की दर वृद्धि की उम्मीद करनी होगी, जो डॉलर को फिर से उच्च-यील्ड वाले दर्जे में पहुंचा देगा।
• यूरो (EUR): ड्यूश बैंक को यूरोपीय विकास की उम्मीदों में संभावित वृद्धि को देखते हुए, यूरो में और गिरावट या डॉलर में व्यापक वृद्धि की कोई मजबूत वजह नहीं दिखती है।
• जापानी येन (JPY) और स्विस फ्रैंक (CHF): येन अपनी कम फ्रंट-एंड यील्ड के कारण लगातार दबाव में है। ड्यूश बैंक ने कहा कि वह कैरी ट्रेडों को फंड करने के लिए येन के बजाय स्विस फ्रैंक को प्राथमिकता देता है।

बाजार का संदर्भ

ड्यूश बैंक ने इस बात पर प्रकाश डाला कि घरेलू निवेश को बढ़ावा देने के जापान के प्रयास येन को मजबूत कर सकते हैं। बैंक ने जापान के 2014 के सरकारी पेंशन निवेश कोष (GPIF) सुधार का उदाहरण दिया, यह दिखाने के लिए कि कैसे घरेलू प्रवाह की उम्मीदों में बदलाव महत्वपूर्ण FX उतार-चढ़ाव उत्पन्न कर सकता है, भले ही नीति को पूरी तरह से लागू होने में समय लगे।