सिटी का विश्लेषण: जापानी शेयरों की मजबूती से येन में कमजोरी का संबंध

सिटी के विश्लेषकों का मानना है कि जापानी येन में हालिया कमजोरी का सीधा संबंध देश के शेयर बाजार में आई ऐतिहासिक तेजी से है। बैंक के अनुसार, निवेशक अपने इक्विटी लाभ को सुरक्षित करने और पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए येन की बिकवाली कर रहे हैं।

इक्विटी बूम और हेजिंग का दबाव

सिटी ने अपनी रिपोर्ट में बताया है कि जापानी इक्विटी के रिकॉर्ड स्तर पर पहुंचने के कारण घरेलू और विदेशी दोनों निवेशक येन बेच रहे हैं। यह मुख्य रूप से पुनर्संतुलन और हेजिंग से जुड़ी गतिविधियों के कारण हो रहा है, जहाँ निवेशक मुद्रा के उतार-चढ़ाव से अपने लाभ को बचाना चाहते हैं।

जब निवेशकों के जापानी शेयरों का मूल्य तेजी से बढ़ता है, तो वे मुद्रा जोखिम से बचने के लिए येन बेचकर अपनी स्थिति को हेज करते हैं। सिटी का मानना है कि अगर जापानी शेयरों में जोरदार तेजी जारी रहती है, तो येन पर नीचे की ओर दबाव बना रहेगा।

नीतिगत विकल्प और महत्वपूर्ण स्तर

सिटी के अनुसार, मौजूदा परिस्थितियों में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के लिए अधिकारियों के पास दो प्रमुख विकल्प हैं:

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• बैंक ऑफ जापान (BoJ): अपनी अति-ढीली मौद्रिक नीति को सामान्य बनाने की प्रक्रिया को जल्द शुरू करे।
• वित्त मंत्रालय (MoF): मुद्रा बाजार में सीधे हस्तक्षेप करके येन की खरीदारी करे।

विश्लेषकों ने निकट भविष्य के लिए डॉलर के मुकाबले ¥165 को एक महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर के रूप में पहचाना है।

बाजार का नजरिया और संदर्भ

हालांकि, सिटी का यह भी कहना है कि यदि जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहती है लेकिन उसकी गति धीमी हो जाती है, तो येन पर दबाव कम होना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि निवेशकों के लिए येन-बिकवाली हेजिंग की आवश्यकता घट जाएगी।

बैंक ने यह भी स्पष्ट किया कि जापानी शेयरों में निरंतर वृद्धि के बावजूद, येन के लिए उसका दीर्घकालिक तेजी का परिदृश्य काफी हद तक अप्रभावित है। येन की कमजोरी का एक बड़ा कारण बैंक ऑफ जापान की मौद्रिक नीति और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनाई गई सख्त नीतियों के बीच बढ़ता अंतर भी है।