मजबूत चीनी ऑर्डर और मार्जिन आउटलुक के आधार पर जेफ़रीज़ ने वेलेओ को 'बाय' रेटिंग दी है।

जेफ़रीज़ ने फ्रांसीसी ऑटो-पार्ट्स आपूर्तिकर्ता वेलेओ की रेटिंग को "होल्ड" से बढ़ाकर "बाय" कर दिया है। कंपनी ने चीनी ऑटोमोबाइल निर्माताओं से प्रतिस्पर्धियों की तुलना में बेहतर ऑर्डर वृद्धि और मार्जिन विस्तार के अनुकूल दृष्टिकोण का हवाला दिया है। ब्रोकरेज फर्म ने कंपनी के शेयर के लिए अपना मूल्य लक्ष्य भी पिछले €13.20 से बढ़ाकर €17.85 कर दिया है।

चीन में ऑर्डर के कारण रेटिंग में वृद्धि

यह वृद्धि मुख्य रूप से घरेलू चीनी मूल उपकरण निर्माताओं (ओईएम) के साथ व्यापार हासिल करने में वेलेओ की सफलता पर आधारित है। जेफ़रीज़ के अनुसार, इस प्रमुख बाजार में वेलेओ का प्रदर्शन अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर है।

• 2026 की पहली छमाही में, चीन में वेलेओ के 80% से अधिक ऑर्डर स्थानीय ऑटोमोबाइल निर्माताओं से थे।
• यह प्रदर्शन प्रतिस्पर्धियों फोरविया (70% से अधिक) और औमोवियो (71%) की तुलना में बेहतर है।
• वेलेओ को चीन से मिले OEM ऑर्डर का बुक-टू-बिल अनुपात लगभग पांच गुना है, जो फोरविया के तीन गुना और औमोवियो के दो गुना से काफी अधिक है।

यह मजबूत ऑर्डर बुक दर्शाता है कि वेलेओ दुनिया के सबसे बड़े ऑटोमोटिव बाजार में घरेलू ब्रांडों की वृद्धि का लाभ उठाने के लिए अच्छी स्थिति में है।

लाभप्रदता और मूल्यांकन में सुधार

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जेफरीज़ को वेलेओ के वित्तीय प्रदर्शन में उल्लेखनीय सुधार की उम्मीद है, और उनका अनुमान है कि कंपनी के 2026 और 2027 के लिए समायोजित कोर लाभ अनुमान बाजार के अनुमान से मध्य-एकल अंकों में अधिक हैं। फर्म का अनुमान है कि वेलेओ का दूसरी छमाही का मार्जिन पहली छमाही के 5.0% से बढ़कर 5.2% हो जाएगा।

2027 में वेलेओ की वृद्धि व्यापक बाजार से अधिक होने के कारण मार्जिन में 60 बेसिस पॉइंट की और वृद्धि की उम्मीद है। जेफ़रीज़ ने कहा कि हालांकि वेलेओ अपने समकक्षों की तुलना में 7.3 गुना कोर मुनाफ़े पर प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, लेकिन इसकी मज़बूत विकास संभावनाओं के कारण यह उचित है। नया मूल्य लक्ष्य कंपनी के 2027 के एंटरप्राइज़ मूल्य से कोर मुनाफ़े के अनुमान के 8.2 गुना मल्टीपल पर आधारित है।

संदर्भ और संभावित जोखिम

निवेश का मुख्य आधार ऑटोमोटिव रुझान हैं, लेकिन जेफ़रीज़ ने ऑटो क्षेत्र के बाहर के ठोस योगदान को भी स्वीकार किया। वेलेओ ने अगस्त में उत्तरी अमेरिका के 225 मिलियन डॉलर के बैटरी ऊर्जा भंडारण ऑर्डर के लिए उत्पादन शुरू किया। कंपनी डेटा-सेंटर समाधानों के संभावित अवसर को लेकर अधिक सतर्क है और कहती है कि मूल्यांकन में इसे शामिल करने से पहले उसे और अधिक ठोस सबूतों की आवश्यकता है।

जेफ़रीज़ ने अपने विश्लेषण के लिए कई जोखिमों की पहचान की है, जिनमें वेलेओ के पावर डिवीज़न में उम्मीद से कम मार्जिन सुधार, अनुसंधान एवं विकास खर्च में कटौती करने में विफलता और चीनी आपूर्तिकर्ताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा शामिल हैं। वैश्विक हल्के वाहनों के उत्पादन पूर्वानुमानों में बदलाव और मुद्रा उतार-चढ़ाव जैसे व्यापक मैक्रोइकॉनॉमिक कारक भी संभावित बाधाएं पैदा कर सकते हैं।