अमेरिकी एक्सचेंजों में वॉल्यूम बढ़ने की उम्मीद, लेकिन नियामक चिंताएं हावी

अमेरिकी एक्सचेंज इस सप्ताह अपने तिमाही नतीजों की घोषणा करने जा रहे हैं, जिसमें बाजार की अस्थिरता के कारण ट्रेडिंग वॉल्यूम में बढ़ोतरी देखने की उम्मीद है। इसके बावजूद, विश्लेषकों और निवेशकों का ध्यान नियामक माहौल और नए प्रतिस्पर्धियों से उत्पन्न होने वाली चुनौतियों पर अधिक केंद्रित रहने की संभावना है।

वॉल्यूम में उछाल, फिर भी शेयरों पर दबाव

भू-राजनीतिक तनाव, ब्याज दरों पर अनिश्चितता और आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) को लेकर बदलते सेंटिमेंट जैसे कारकों ने ट्रेडिंग वॉल्यूम को बढ़ावा दिया है, जिससे निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो को फिर से समायोजित करने की जरूरत पड़ी है। इसके अलावा, IPO गतिविधियों में आई तेजी से Nasdaq और NYSE की मूल कंपनी Intercontinental Exchange (ICE) को भी फायदा होने की उम्मीद है।

हालांकि, इन सकारात्मक संकेतों के बावजूद, इस क्षेत्र के प्रमुख शेयरों पर दबाव बना हुआ है। नियामक चिंताओं के कारण Nasdaq, CME और ICE के शेयरों में इस साल अब तक 5.4% से 12.6% के बीच गिरावट आई है, जबकि Cboe का शेयर लगभग 11% बढ़ा है। पाइपर सैंडलर के विश्लेषक पैट्रिक मोले ने रॉयटर्स को बताया, "शेयरों में गिरावट का मुख्य कारण नियामक रुख में बदलाव और पर्पेचुअल फ्यूचर्स से उत्पन्न कथित खतरा है।"

नियामक बदलाव और पर्पेचुअल फ्यूचर्स की चुनौती

निवेशकों की चिंता का मुख्य विषय कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) का वह निर्णय है जिसमें Kalshi और Coinbase को क्रिप्टोकरेंसी के लिए पर्पेचुअल फ्यूचर्स (perpetual futures) की पेशकश करने की अनुमति दी गई है। पर्पेचुअल फ्यूचर्स ऐसे अनुबंध होते हैं जिनकी कोई समाप्ति तिथि नहीं होती और ये व्यापारियों को उच्च लीवरेज का उपयोग करने की अनुमति देते हैं। इसे मौजूदा एक्सचेंजों की बाजार हिस्सेदारी के लिए एक संभावित खतरे के रूप में देखा जा रहा है।

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UBS के एक विश्लेषक, एलेक्स क्रैम के अनुसार, "हम उम्मीद करते हैं कि पर्पेचुअल फ्यूचर्स और अन्य नए उत्पादों से होने वाले प्रतिस्पर्धी जोखिमों पर बहुत सारे सवाल पूछे जाएंगे।" हालांकि, बार्कलेज के विश्लेषक बेंजामिन बुडिश जैसे कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि संस्थागत ग्राहकों द्वारा इन नए उत्पादों को सीमित रूप से अपनाए जाने की संभावना है, जिससे फिलहाल प्रतिस्पर्धी खतरा कम हो सकता है।

मिले-जुले तिमाही नतीजों की उम्मीद

विश्लेषकों को उम्मीद है कि एक्सचेंजों के लिए यह तिमाही मिले-जुले नतीजे लेकर आएगी, क्योंकि पिछले साल की तुलना में इस बार स्थितियां चुनौतीपूर्ण हैं। LSEG के आंकड़ों के अनुसार, कुछ प्रमुख एक्सचेंजों के लिए अनुमान इस प्रकार हैं:

• CME: बुधवार को अपने नतीजे घोषित करेगा, जिसमें राजस्व और मुनाफे में मामूली गिरावट की आशंका है।
• Nasdaq: गुरुवार को रिकॉर्ड तिमाही राजस्व और मुनाफा दर्ज करने की उम्मीद है, जिसका श्रेय SpaceX जैसे हाई-प्रोफाइल IPO और डेटा सेवाओं की मजबूत मांग को जाता है।
• Cboe और ICE: अगले सप्ताह रिपोर्ट करेंगे और मजबूत ट्रेडिंग वॉल्यूम की बदौलत इनके राजस्व और मुनाफे में वृद्धि की संभावना है।