बार्कलेज ने यूनिकाजा को 'अंडरवेट' में डाउनग्रेड किया, महंगे मूल्यांकन का दिया हवाला

ब्रोकरेज फर्म बार्कलेज ने मंगलवार को स्पेनिश ऋणदाता यूनिकाजा बैंको एसए (BME:UNI) की रेटिंग को "इक्वल वेट" से घटाकर "अंडरवेट" कर दिया है। फर्म का कहना है कि हालिया री-रेटिंग के बाद बैंक के शेयर का मूल्यांकन प्राइस-टू-अर्निंग्स बनाम प्रति शेयर आय वृद्धि के आधार पर काफी महंगा लगने लगा है।

बार्कलेज ने यूनिकाजा के लिए अपने मूल्य लक्ष्य को €3 से बढ़ाकर €3.10 कर दिया है।

मूल्यांकन संबंधी चिंताएं

बार्कलेज ने अपनी रिपोर्ट में बताया कि यूनिकाजा के शेयर का मूल्यांकन अब उसके समकक्षों की तुलना में अधिक हो गया है। ब्रोकरेज के अनुसार, स्टॉक की मौजूदा कीमत कई प्रमुख मैट्रिक्स पर उचित नहीं ठहरती है।

• EPS वृद्धि: वित्तीय वर्ष 2026 और 2027 के लिए बैंक की कुल प्रति शेयर आय (EPS) वृद्धि 19% अनुमानित है, जो कि बार्कलेज के कवरेज यूनिवर्स के औसत लगभग 22% से कम है।
• P/E अनुपात: यह शेयर 2027 के अनुमानित प्राइस-टू-अर्निंग्स के 11.6 गुना पर कारोबार कर रहा है, जबकि सेक्टर का औसत लगभग 10.1 गुना है।

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बार्कलेज के विश्लेषकों ने कहा, "हालांकि हम परिचालन दृष्टिकोण को मोटे तौर पर स्थिर, संपत्ति की गुणवत्ता को मजबूत और पूंजी की स्थिति को मजबूत मानते हैं, लेकिन हम मौजूदा मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।"

सकारात्मक पहलू और आउटलुक

डाउनग्रेड के बावजूद, बार्कलेज ने यूनिकाजा के कुछ सकारात्मक पहलुओं को स्वीकार किया है। बैंक की प्राइस-टू-टैंजिबल बुक वैल्यू अन्य स्पेनिश बैंकों के अनुरूप है और इसका वित्तीय वर्ष 2027 के लिए अनुमानित डिविडेंड यील्ड लगभग 6% है, जो सेक्टर के औसत 5% से बेहतर है।

ब्रोकरेज ने यह भी उल्लेख किया कि अधिग्रहण की संभावना अभी भी निवेश के मामले का एक हिस्सा है, लेकिन हालिया री-रेटिंग ने किसी भी संभावित सौदे के लिए आर्थिक बाधा को बढ़ा दिया है। बार्कलेज ने 2026 की दूसरी तिमाही के लिए यूनिकाजा का शुद्ध लाभ €181 मिलियन और शुद्ध ब्याज आय €381 मिलियन रहने का अनुमान लगाया है, जो ब्लूमबर्ग की आम सहमति से थोड़ा कम है।