टेस्ला-स्पेसएक्स विलय की संभावनाएं बढ़ीं, मस्क ने 'बढ़ते ओवरलैप' का हवाला दिया

एलन मस्क द्वारा अपनी दो प्रमुख कंपनियों, टेस्ला (Tesla) और स्पेसएक्स (SpaceX) के बीच "बढ़ते ओवरलैप" का हवाला दिए जाने के बाद दोनों के विलय की संभावनाएं काफी बढ़ गई हैं। शीर्ष विश्लेषकों का अब मानना है कि यह सौदा लगभग तय है, जिससे निवेशकों की दिलचस्पी और बाजार में अटकलें दोनों तेज हो गई हैं।

मस्क के बयान और बाजार की अटकलें

यह चर्चा 22 जुलाई, 2026 को टेस्ला की अर्निंग्स कॉल के दौरान तेज हुई, जब मस्क ने स्पेसएक्स के साथ विलय की संभावना को खारिज करने से इनकार कर दिया। उन्होंने कहा कि किसी भी सौदे को "उचित प्रक्रिया" से गुजरना होगा। इसके बाद, जाने-माने विश्लेषक जीन मुंस्टर ने इस विलय की संभावना 90% बताई है।

बाजार में यह भी अटकलें हैं कि मस्क टेस्ला के शेयर की कीमत में गिरावट से लाभ उठा सकते हैं। सिद्धांत यह है कि ऑल-स्टॉक विलय में, टेस्ला (TSLA) की कम कीमत का मतलब होगा कि स्पेसएक्स के शेयरधारकों को प्रति शेयर अधिक टेस्ला शेयर मिलेंगे। चूंकि मस्क का स्पेसएक्स में ~82% वोटिंग पावर है, जबकि टेस्ला में बहुत कम, यह विलय उनके नियंत्रण को मजबूत करेगा। हाल ही में टेस्ला की कमजोर दूसरी तिमाही की रिपोर्ट के बाद कंपनी के शेयरों में 14.52% की गिरावट आई थी।

विलय की राह में बड़ी बाधाएं

हालांकि विलय की मंशा वास्तविक लगती है, लेकिन इसके रास्ते में कई महत्वपूर्ण बाधाएं मौजूद हैं:

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• चीन का नियामक जोखिम: स्पेसएक्स के अमेरिकी सरकार के साथ संबंधों के कारण बीजिंग के लिए राष्ट्रीय सुरक्षा चिंताएं पैदा हो सकती हैं, जबकि टेस्ला का चीन में एक बहुत बड़ा कारोबार है।
• गवर्नेंस का अंतर: मस्क का स्पेसएक्स पर टेस्ला की तुलना में बहुत अधिक नियंत्रण है। विलय से वोटिंग पावर का समीकरण बदल जाएगा।
• स्पेसएक्स लॉक-अप की समाप्ति: 6 अगस्त को लगभग 911.5 मिलियन शेयरों की बिक्री की अनुमति मिल सकती है, जिससे स्पेसएक्स के स्टॉक पर और दबाव पड़ सकता है।
• टेस्ला के अल्पसंख्यक शेयरधारक: विलय के लिए उनकी मंजूरी आवश्यक होगी, और इस प्रक्रिया में मुकदमेबाजी की भी संभावना है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

विश्लेषकों का मानना है कि दोनों कंपनियों के बीच परिचालन एकीकरण पहले से ही हो रहा है। टेस्ला स्पेसएक्स को बैटरी और विनिर्माण तकनीक की आपूर्ति करती है, और दोनों मिलकर एआई चिप्स के लिए "टेराफैब" (Terafab) नामक एक सेमीकंडक्टर सुविधा विकसित कर रही हैं। जेपीमॉर्गन (JPMorgan) ने इस एकीकरण को "गहरा" बताया है, जबकि स्टिफ़ेल (Stifel) का कहना है कि निवेशक इस संयोजन को "अवश्यंभावी" मानते हैं, और सवाल यह नहीं है कि 'अगर' होगा, बल्कि 'कब' होगा।

फिलहाल, टेस्ला का स्टॉक $309.24 पर कारोबार कर रहा है, जो अपने हाल के उच्च स्तर से काफी नीचे है। वहीं, स्पेसएक्स का स्टॉक अपने $135 के आईपीओ मूल्य से 16% नीचे और अपने चरम से 50% नीचे है, जिसका अर्थ है कि सौदे के दोनों पक्षों पर एक साथ दबाव है।