ऋण पुनर्गठन के बाद S&P ने System1 की रेटिंग को 'CCC+' में अपग्रेड किया

एसएंडपी ग्लोबल रेटिंग्स ने शुक्रवार को System1 Inc. की क्रेडिट रेटिंग को 'D' से अपग्रेड कर 'CCC+' कर दिया है। यह कदम कंपनी द्वारा एक सफल ऋण पुनर्गठन पूरा करने के बाद उठाया गया, जिसके तहत उसकी रिवॉल्विंग क्रेडिट सुविधा और टर्म लोन को नकद, पसंदीदा स्टॉक और एक नए टर्म लोन के बदले बदला गया।

पुनर्गठन और नई रेटिंग का विवरण

इस पुनर्गठन के हिस्से के रूप में, रेटिंग एजेंसी ने System1 की सहायक कंपनी S1 होल्डिंग्स फिनको एलएलसी द्वारा जारी किए गए $150 मिलियन के सीनियर सिक्योर्ड टर्म लोन को 'CCC+' की इश्यू-लेवल रेटिंग और '3' की रिकवरी रेटिंग भी दी है। यह नया टर्म लोन 2031 में परिपक्व होगा। इस लेनदेन से कंपनी की वित्तीय संरचना में महत्वपूर्ण बदलाव आया है।

वित्तीय स्थिति पर प्रभाव

एसएंडपी के अनुसार, इस पुनर्गठन से System1 के सकल लीवरेज में उल्लेखनीय कमी आएगी। 2026 में यह 10 गुना से अधिक के पिछले अनुमान से घटकर लगभग 9 गुना रह जाने का अनुमान है। इसके अलावा, कंपनी का वार्षिक ब्याज व्यय लगभग $28 मिलियन से घटकर लगभग $15 मिलियन हो जाएगा। एजेंसी का मानना है कि इससे कंपनी को फिर से सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (positive free cash flow) उत्पन्न करने में मदद मिलेगी।

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भविष्य का दृष्टिकोण और चुनौतियां

रेटिंग एजेंसी का स्थिर दृष्टिकोण इस उम्मीद को दर्शाता है कि System1 के पास अगले कुछ वर्षों में अपनी जरूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त तरलता होगी। एसएंडपी का अनुमान है कि 2026 के अंत तक कंपनी के पास लगभग $20 मिलियन की नकदी होगी और 2027 में लगभग $15 मिलियन का मुक्त परिचालन नकदी प्रवाह उत्पन्न होगा।

हालांकि, कंपनी को चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। पिछले कुछ वर्षों में विज्ञापन सूची की कम कीमतों और गूगल के साथ साझेदारी (जो राजस्व का 67% है) से होने वाली आय में लगातार गिरावट के कारण इसके राजस्व और EBITDA में कमी आई है। एसएंडपी ने आगाह किया है कि जारी व्यावसायिक प्रतिकूल परिस्थितियां मुक्त नकदी प्रवाह में सुधार के लिए एक जोखिम बनी हुई हैं।