ब्रॉडबैंड क्षेत्र में कड़ी प्रतिस्पर्धा के चलते एसएंडपी ने केबल वन की क्रेडिट रेटिंग को घटाकर 'बी+' कर दिया है।

एस एंड पी ग्लोबल रेटिंग्स ने केबल वन इंक. (NYSE: CABO) की जारीकर्ता क्रेडिट रेटिंग को 'BB-' से घटाकर 'B+' कर दिया है, जो आक्रामक प्रतिस्पर्धा के बीच बिगड़ते कारोबारी दृष्टिकोण की ओर इशारा करता है। रेटिंग एजेंसी ने इस गिरावट का कारण फाइबर-टू-द-होम और फिक्स्ड वायरलेस एक्सेस प्रदाताओं से बढ़ते दबाव को बताया है, जो केबल ऑपरेटर की बाजार स्थिति को कमजोर कर रहे हैं।

प्रतिस्पर्धी दबावों से लाभप्रदता में गिरावट

यह रेटिंग कार्रवाई एस एंड पी द्वारा केबल वन के कारोबार में "मौलिक कमजोरी" के रूप में वर्णित स्थिति को दर्शाती है, क्योंकि प्रतिस्पर्धी इसके क्षेत्र में अतिक्रमण कर रहे हैं। कंपनी को दोहरे खतरे का सामना करना पड़ रहा है: विस्तारित फाइबर नेटवर्क, जो अब इसके 60% से अधिक क्षेत्र में फैले हुए हैं, और लगभग $50 प्रति माह की कम कीमत वाली फिक्स्ड वायरलेस योजनाएं।

यह प्रतिस्पर्धा केबल वन के प्रति उपयोगकर्ता लगभग $80 के उच्च औसत राजस्व को तेजी से कमजोर बना रही है। परिणामस्वरूप, एसएंडपी का अनुमान है कि कंपनी की आवासीय ब्रॉडबैंड पैठ 2025 में 33.5% से घटकर 2028 तक लगभग 28% हो जाएगी। वित्तीय प्रभाव पहले से ही स्पष्ट है, क्योंकि 2026 की पहली छमाही में ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई (ईबीआईटीडीए) में साल-दर-साल 11.8% की गिरावट आई है, जिससे लीवरेज लगभग 4.0 गुना पर बना हुआ है।

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अधिग्रहण और ऋण जोखिम मंडरा रहे हैं

एसएंडपी ने केबल वन की रेटिंग को नकारात्मक प्रभावों के साथ क्रेडिटवॉच पर बरकरार रखा है, जो एक पायदान नीचे 'बी' पर डाउनग्रेड होने की उच्च संभावना का संकेत देता है। यह कंपनी द्वारा मेगा ब्रॉडबैंड कम्युनिकेशंस इन्वेस्टमेंट्स (एमबीआई) के लंबित अधिग्रहण से जुड़ा है, जिसके 1 अक्टूबर को पूरा होने की उम्मीद है।

एमबीआई लेनदेन से केबल वन का समेकित लीवरेज निम्न 5 गुना के दायरे में पहुंचने का अनुमान है। एसएंडपी का अनुमान है कि केबल वन के लिए वर्ष 2026 के पूरे वर्ष की आय में 10% से 11% और एमबीआई के लिए 15% से 16% की भारी गिरावट आएगी। तात्कालिक परिचालन संबंधी चुनौतियों के अलावा, कंपनी को 2028 में परिपक्व होने वाले 2.3 बिलियन डॉलर के भारी ऋण का सामना करना पड़ रहा है, जिससे पुनर्वित्त में काफी चुनौतियां उत्पन्न हो सकती हैं और नकारात्मक क्रेडिटवॉच की स्थिति लंबी खिंच सकती है।