गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, मध्य पूर्व से निर्यात में सुधार के बावजूद जोखिम प्रीमियम के कारण तेल की कीमतें ऊंची बनी हुई हैं।

गोल्डमैन सैक्स के एक नए विश्लेषण के अनुसार, फारस की खाड़ी से तेल निर्यात 2025 के औसत स्तर तक पहुँच गया है, फिर भी महत्वपूर्ण भू-राजनीतिक जोखिम प्रीमियम के कारण कच्चे तेल की कीमतें ऊँची बनी हुई हैं। बैंक के इस विश्लेषण में आपूर्ति संबंधी चिंताओं से प्रेरित बाजार भावना और भौतिक आपूर्ति प्रवाह के बीच असंतुलन को उजागर किया गया है।

चुनौतियों के बावजूद आपूर्ति में उछाल

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि खाड़ी के तेल निर्यात, जिसमें तथाकथित 'डार्क एक्सपोर्ट' भी शामिल है, पिछले सप्ताह 23.3 मिलियन बैरल प्रति दिन (b/d) तक पहुँच गया, जो 2025 के औसत स्तर के अनुरूप है। बुधवार को प्रकाशित एक विश्लेषण में, विश्लेषक यूलिया ज़ेस्टकोवा ग्रिग्सबी ने बताया कि सितंबर के दौरान इस क्षेत्र से कुल निर्यात दोगुना हो गया।

यह उछाल कच्चे तेल के कारण हुआ, जिसका उछाल में लगभग 90% योगदान रहा और यह 19 मिलियन b/d तक पहुँच गया। बैंक के मुताबिक, सितंबर में सऊदी अरब का निर्यात दोगुने से भी अधिक बढ़कर 11.6 मिलियन बैरल प्रति दिन (बी/दिन) हो गया, जबकि संयुक्त अरब अमीरात ने भी 2025 के औसत से अधिक मात्रा में तेल का निर्यात किया।

यह उछाल सऊदी अरब की पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन पर हुए हमले के बावजूद हुआ, जिससे लगभग दो सप्ताह तक व्यवधान रहा और हौथी विद्रोहियों द्वारा बाब अल-मंडाब जलडमरूमध्य पर लगाए गए नाकाबंदी के बावजूद भी हुआ। रिपोर्ट के अनुसार, यह सुधार होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से बढ़े हुए निर्यात और जहाज-से-जहाज स्थानांतरण के कारण हुआ।

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जोखिम प्रीमियम के कारण कीमतें ऊंची बनी हुई हैं

निर्यात की मात्रा बहाल होने के बावजूद, डेटेड ब्रेंट जैसे भौतिक बेंचमार्क लगभग 120 डॉलर प्रति बैरल के आसपास बने हुए हैं। गोल्डमैन सैक्स इसका कारण "उच्च जोखिम प्रीमियम" को बताता है, जो निवेशकों की कई प्रमुख चिंताओं को दर्शाता है:

• आपूर्ति में व्यवधान का डर: क्षेत्रीय संघर्ष बढ़ने की संभावना, जिससे दीर्घकालिक तेल उत्पादन खतरे में पड़ सकता है।
• रिकॉर्ड निम्न स्तर का भंडार: ओईसीडी देशों के वाणिज्यिक भंडारों को छोड़कर, वैश्विक भंडार ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर हैं।
• भंडारण की तत्काल आवश्यकता: भू-राजनीतिक अनिश्चितता बढ़ने के कारण बाजार के प्रतिभागियों में भंडार को शीघ्रता से पुनः बढ़ाने की तीव्र इच्छा है।

आगे देखते हुए, निवेश बैंक का अनुमान है कि जैसे-जैसे ये दबाव कम होंगे, कीमतें स्थिर हो जाएंगी। बैंक का अनुमान है कि ब्रेंट क्रूड की कीमत साल के अंत तक 85 डॉलर प्रति बैरल तक गिर जाएगी और 2027 में और गिरकर 80 डॉलर प्रति बैरल हो जाएगी।